“好斗者”王兴

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“我加入美军已经8年多了，超过了1937年卢沟桥事变以来的8年抗战；我回国创业已经14年多了，超过了1931年九一八事变以来的14年抗战。这似乎只是一眨眼的功夫。”

今年1月3日，王星总结了他过去十年的创业经历。随着美团在香港提交ipo招股说明书，王星与美团之间的“八年抗战”迎来了曙光。

6月25日，美团电机在HKEx网站上发布招股说明书，正式启动香港上市之路。彭博社此前援引消息人士称，美团点评上市的目标筹资金额为60亿美元，公司估值约为600亿美元。

十多年来，王星在他的创业生涯中一直被称为“外星人”。他傲慢、野心勃勃、咄咄逼人，并不那么受欢迎。

在过去的十年里，王兴已经几次创业失败。信息共享网站Fanfu.com是他失败的项目之一，但他坚持更新自己是否吃饭的状态。自2007年以来，王星已经发送了超过12000条关于是否吃东西的信息。6月23日，在递交招股说明书的前夕，王兴在饭局上写了这样一首小诗:

每个人都是水手

在双生海洋中航行

一个是世界

另一个是他的心脏。

他不轻易放弃。美团发展至今，在百团大战中经历了激烈的竞争，在与巨人的比赛中也与阿里树敌。

王兴不怕巨人。近年来，美团拓展了自己的边界，触及了几家巨头的奶酪，但王星选择了直面它们。

“当美团跨过行业认可的界限时，许多人认为他在冒险，但事实是，他只是在做自己。你怎么能要求一个探险者呆在边境内？”美团高级副总裁王会文曾经这样评价王星。

王会文曾经说过，王兴一般把人分为四类:探险者(经验)、成功者(胜利)、破坏者(坏人)和社会人(游戏)。王兴认为自己是一名探险家。他宁愿直接输，也不愿以混乱的方式赢。

01

探险家

“九败一胜”曾经是外界给王兴的标签。正如该品牌所言，王星是一位屡战屡败的企业家。

从2004年“多多友”的成立，到后来的内部网、泛网和海内，王星在过去的十年里启动的项目不下十几个，但大部分都以失败告终，直到美团的诞生。

2010年，王星效仿美国团购网站gruopon，将团购模式引入中国，成立了美团。王星用物理术语来解释美团将要做什么:正如光既是波动又是粒子一样，团购将营销和销售结合在一起。他称团购是人类历史上最美妙的商业模式之一。

与王星创立的只面向终端用户的公司不同，美团自诞生以来已经涉及数千万线下商户，这对王星来说是一个巨大的挑战。在此之前，王星几乎没有线下运营的经验，唯一接触到线下的是他在内网期间组织了300多名校园推广大使，但这与美团的运营管理模式完全不同。

令王星头疼的是，美国使团成立后，竞争对手蜂拥而至。据了解，2010年Meituan.com成立时，在最疯狂的一个月里增加了50多个团购网站。

许多团购，如邯郸和糯米，在美团之前就获得了融资。2010年6月，3月，邯郸在线宣布已完成三轮融资，累计金额500万美元。美团面临自发射以来的第一个“黑暗时刻”。

2011年，邯郸、糯米和窝窝团在融资后大规模扩张，各大城市的公交车、地铁和电梯充斥着团购网站的广告。竞争变得激烈起来，美团的许多员工在那段时间被挖走了。

王星后来回忆说，当时美团的10笔销售中，有4笔给了Renren.com旗下的糯米集团，剩下的销售也拿走了美团与万达谈判的单子。糯米集团利用了人人网主页上的广告位置。并在第一次订购中售出了15万张电影票。当时美团的最高销售记录只有几千。

王星说:“这是非常令人沮丧的一天。”“销售人员每天都在走廊里抽很多烟，抽完烟就出去谈生意。”

面对如此激烈的竞争，咄咄逼人的王兴很少克制自己。

与竞争对手疯狂的补贴和在广告上花钱相比，美团起初没有参与实物团购，没有打广告，也没有采取城市代理商合作的模式迅速扩张。相反，它把自己埋在了信息技术的背景中，更早地推出了移动终端，加速了商家的供应，并用科学的方法精确地计算了每一项投入和产出。在竞争激烈的2012年，美团甚至没有进入一个新城市。

对于这样的决定，王星向团队解释说，他的同行疯狂的广告正在启发消费者对团购行业的认知。美团的每一分钱都应该花在最前沿，必须在最接近消费者的阶段直接转化为购买。后来的事实也证明王兴的判断是正确的。

在2012年o2o泡沫最严重的时期，王星的“克制”让美团得以存活，而在后来的“百团大战”中，美团始终拥有健康的现金流。

当时，夸大融资金额成为一种常见的竞争手段。沃沃集团在2011年宣布已经完成了2亿美元的融资，后来证实融资金额被夸大了四倍。王星在美团第二轮融资中直接暴露了61，922，122美元的余额，痛斥行业的浮躁。“效果立竿见影。当销售出去拉订单时，美国集团的合作伙伴的信任度显然更高。”王会文后来回忆道。

然后事情变得更好了。2011年，在线上市失败，美国使团失去了一个大敌；糯米是百度赚来的；由24种债券组成的资本链已经完全断裂。王兴组建了24只债券的大部分团队，并在部分地区承接了24只债券的业务，这使得美团迅速扩张。当竞争对手因财务问题而落后时，一直以精细方式运营的美团迅速而稳定地占领了市场。

根据中国电子商务研究中心的监测数据，2013年，Meituan.com年交易额超过160亿元，市场份额超过50%。2015年10月，Meituan.com和公众评论宣布合并，组成新美国集团。国内o2o市场的混战结束了，美团成为o2o领域的老大。

后来，在接受媒体采访时，王兴谈到了当年“百团”的经历。“创业失败有两种。一是钱花了，二是没有信心，信心是可以自我实现的，钱还是要有的，需要的时候有足够的钱花。”经过多次冒险，王兴对资本的态度变得成熟多了。

02

无国界的人

王兴曾经说过，世界大战实际上打了一次，第一次世界大战是前半部分，第二次世界大战是后半部分。王星对互联网产业也有同样的看法。自从他提出“互联网的后半部分”的概念，他就一直说竞争是没有止境的。

自成立以来，美团从未停止扩张，并引发新的竞争。

在2015年公众评论合并后的三年里，美团的扩张似乎变得更加激进。七年前，美团已经从团购网站成为集餐饮、电影票、旅游、店内整合、旅游和新零售服务于一体的超级平台。很多人说他们不明白美团想做什么，但王星并不介意。

“巴菲特和芒格以他们的边界感和克制力而闻名。事实上，他们从未说过伯克希尔会投资任何行业，他们划定的界限是“理解”和“不理解”。王星在自己的饭局上说了这话，这意味着只有“不理解”的地方才不会被涉及，现在所有涉及的地方都被他“理解”了。

秉承这一理念，在过去的三年里，王星和他的美国团队尝试了各种新业务，树敌众多。

迪迪就是其中之一。

2017年2月，美团率先在南京推出出租车，震惊了滴滴创始人程维。在接受《财经》杂志独家采访时，程维说:“我很早就认识王星，个人关系很好。美团推出出租车产品的那天，我还在和他吃饭。我当时不知道他在做这件事，他也没说什么。直到晚饭后看了新闻，我才知道这件事。”

2017年12月28日，美团在北京、上海、成都、杭州、温州、福州和厦门的美团应用的在线出租车入口启动了“美团出租车用户注册”活动。2018年3月21日，美团乘坐出租车，正式在上海着陆。接下来的几天，美团打车，迅速占领了原本属于滴滴的网络汽车市场份额。

为此，被激怒的滴滴还紧急推出了滴滴外卖业务，抢走了美团市场。程维和王星，两个以前的朋友，就这样成为了竞争对手。美团收购莫比克后，双方关系变得更加紧张。

在很多人眼里，是王兴贤在背后捅了他的好朋友程维一刀，但王兴认为美国队应该打车。“战略商业判断是一个什么和如何的问题。什么取决于公司的使命，吃得更好，住得更好。王星在接受媒体采访时表示:“从顾客的需求出发，我们应该考虑参与到与食品和生活相关的一切活动中去。”

携程网董事长梁建章和程维一样愤怒。

去年4月，美团推出了榛子寄宿家庭和美团旅游应用，这对携程构成了直接威胁。为此，梁建章公开批评美团，说“企业应该专业化，而不是多元化”。

王兴说:“太多的人关注边界，而不是核心。不要总是期望一个家庭主宰或结束战争。所有人都应该接受竞争是新常态。”

据汽车之家创始人兼首席执行官李翔说，王星说的是“专注，不要专一”。一心一意意味着只做一件事，这通常是一种逃避。在当今时代，很多时候，如果用户需要你做什么，他们必须去做，而不仅仅是做他们喜欢的事情。"

在接受媒体采访时，王会文打了个比方:“对于人和企业来说，引力是他们的核心竞争力，他们的业务最终必须有边界。然而，大多数人误判了自己的界限，自动放弃了生活的可能性。真正的界限可能比他们想象的要大得多。王星说，最终，美国队会有边界，但不要自己承担边界，必须尝试。”

美团评论的边界扩展已经被很多人认可。《今日资本》创始人兼总裁徐新在接受中国企业家采访时表示，只有做好每一件事，才能消耗用户的时间，养成使用习惯，否则，不满意的市场将被他人夺走，甚至侵蚀企业其他部门的业务。

2012年7月，今天的资本投资于公众意见。2016年1月，美团对并购后的首次融资发表评论时，徐新再次选择了美团。2017年10月，美团完成了新一轮40亿美元的融资，今天的资本继续跟进。

在徐新看来，她对美国使团有两方面的乐观，一是王星，二是美国使团打造的超级平台。徐新说:“没有国界的竞争可能是王星带领美国使团被四面包围的原因，也可能是最终称霸的原因。”

今天，美团继续拓展业务。根据彭博社此前的报道，美团战略高级副总裁陈韶晖表示，美团正在向第三方开放其平台，并计划在2018年进入至少10个新的垂直领域，以继续其无边界战争。

可以想象，不愿与老板为伍，也不喜欢与同事和睦相处的王星，将来会有更多的竞争对手。

03

巨型游戏下的生存

王兴领导的这场“八年抗战”是通过与巨人队的比赛来的。

最典型的例子是美团和阿里从亲密的战友变成了竞争对手。

2011年，在百团大战的高峰期，阿里巴巴率先在美团第二轮融资5000万美元。得益于此次合作，王兴还将阿里巴巴原b2b业务销售副总裁、阿里巴巴中国铁军司令甘带到美团，甘带领美团完成了线下团队的快速建设，为美团日后赢得战争奠定了坚实的基础。

但是甜蜜的合作很快破裂了。据双方知情人士透露，2012年团购大战如火如荼的时候，阿里提出将美团的业务嫁接到淘宝上，在阿里平台上进行团购。阿里的想法是，与美团相比，淘宝的流量是巨大的。

但这显然是王兴所不能接受的。王星从优酷和高德身上学到了教训。在王星看来，阿里巴巴只是一个金融投资者，而不是战略投资者。虽然有些业务存在协同效应，但团购和淘宝电子商务是两种不同的业务，有着不同的业务流程、信息结构和用户行为。

为了保持对未来公司的控制权，王兴在早期将美团的控制权和股权分离，任何投资都不会影响王兴对公司的控制权。

遭到拒绝的阿里巴巴随后选择了与拉祜族和窝窝团合作，并于2015年6月重新开启了新的声誉。此外，它一再以战略投资的形式增加其饥饿感，这是美团点评在外卖领域的一个重要对手。

在那之后，结果是众所周知的。2016年合并后，美团对首次融资发表了评论。在投资者中，阿里的名字没有出现，只有腾讯。据了解，阿里对此非常愤怒。后来，阿里逐渐收回了美团点评的部分股份。根据美团提交的招股说明书，阿里巴巴仅持有美团1.48%的股份。

与阿里的合作关系越来越远，但在竞争层面上，美团与阿里的对抗却越来越多。今年4月，阿里以95亿美元收购后，双方在本地服务方面的竞争日益激烈。“口碑+票房+饥饿”被许多媒体解读为阿里对抗美团的“三驾马车”。

2017年上半年，在接受《财经》杂志独家采访时，王星谈到了美团点评与阿里的关系。“2015年10月美团点评合并后，我特地拜访了马云和小窑子(张勇)。我告诉阿里，美国的评论集团希望同时得到腾讯和阿里的支持，但他们说:你完全错了。我们认为滴滴快的合并是阿里的一个失败例子。我们不会让这种错误再次发生。”

美团和阿里关系不好后，它和腾讯的关系越来越密切。在美团合并后的几轮融资中，腾讯的影子频频出现。与阿里强烈的合作风格相反，腾讯对被投资企业一直很友好，尤其是在业务层面，王星更喜欢这一点。

今年4月，美团收购了莫比克，一些媒体透露，滴滴也参与了竞标，但最终输给了美团。值得注意的是，腾讯同时是美团和默克的最大股东。马花藤在美团赢得莫比克的交易中起了关键作用。有媒体报道称，马是个人促成的这笔交易。

共享烧钱的自行车对王星和马花藤来说是一场持久战。美团在百团大战中的经验证明，美团善于运用精细化运作来控制成本，这可能是马支持美团的原因。

根据美团的招股说明书，腾讯现在是美团的最大股东，总持股比例约为20.14%，拥有一个董事会席位。可以预见，美团和腾讯将在未来很长一段时间内成为紧密的合作伙伴。

04

抓住ipo窗口

对于上市，王兴之前一直不慌不忙。

去年10月美团完成40亿美元融资时，王星说:“如果我们想上市，可以马上上市，但这不是最好的选择。”然而，仅仅半年后，这只独角兽在生活服务领域正式向HKEx提交了上市申请。

是什么让王星在半年内改变了对上市的态度？资本市场的利润压力和美团的阻挠可以解释这一切。

根据美团的招股说明书，截至2017年12月31日，美团的现金、现金等价物和短期投资总额为452亿元，而2015-2017年美团调整后的息税前利润分别为59亿元、54亿元和29亿元。虽然亏损已经缩小，但美团要实现盈利还有很长的路要走。

在去年11月的一份报告中，《财经》杂志引用了美团和饥民的消息来源，称美团外卖每月将花费约3亿元人民币。这样，从去年5月到现在，美国集团13个月的收购成本相当于6亿多美元。

旅游业已经成为美团烧钱的又一个无底洞。据了解，自美团出租车业务在南京和上海推出以来，美团一直实施高额补贴政策，烧钱抢占市场。

今年4月，美团还以37亿美元的总价格收购了mobike，包括65%的现金和35%的美团股份，并承担了5亿至10亿美元的债务。

根据美国使团的招股说明书，该公司在2018年4月收购的mobike自成立以来一直亏损。“我们不能保证mobike或我们的整体业务在未来会盈利。”

资本市场的冷淡是美团急于上市的另一个主要原因。

今年6月初有消息称，王星曾联系软银寻求新一轮注资，但未果。在此之前，美团还打算从一只估值为400亿美元的私募股权基金筹集30亿美元。然而，美团否认了这一消息。

今年，随着金融去杠杆化和市场流动性紧张的不断推进，在一级市场筹集资金的能力正受到考验。受此影响，二级市场的形势并不乐观。

根据中国投资信息研究所提供的数据，2018年第一季度，中国风险投资/私募机构共募集资金103笔，同比下降54.82%；完成规模为110.3亿美元，同比下降74.85%。

在投资银行家看来，“从港股k线图一路南下的新经济公司，到最近a股刚上市的独角兽，表现都不如预期，再到cdr基金如雷贯耳，风雨飘摇，投资者对新经济充满热情。”恐怕已经过了最高点。”

这也可以解释为什么小米和美团等新经济公司渴望今年一起上市。

另一个有趣的消息来自《it时报》之前的报道。据了解，美团就2016年初完成33亿美元融资发表评论后，王星承诺在2018年完成上市，同时确保ipo估值不低于200亿美元。如果不能完成，美团点评将支付本轮投资金额的120%，即近40亿美元，但这一消息尚未得到美团官方的证实。

无论如何，随着招股说明书的提交，经历了“八年抗战”的王兴和美团终于迎来了一线曙光。未来，王星和美团将面临更多的资本市场考验。王兴是否能继续保持“独立、稳定、大胆、敏锐”的作风，或者他是否会在资本的影响下步其后尘，这个大考验对王兴来说并不容易。

来源：烟台新闻