查理·芒格：你不需要投资很多东西才会富有

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前言

一本名为《可怜的查理收藏》的书，收录了芒格近20年来的主要公开演讲，让无数投资者感到如沐春风。当与巴菲特的导师和终身伴侣、当代最伟大的投资思想家、伯克希尔·哈撒韦公司副董事长查理·孟格坐在一起时，他的天才智慧悄悄地流淌在每个字里行间。

芒格愿意敞开心扉，致力于为投资者打开一个全新的世界。他讲述了伯克希尔如何利用杠杆，恢复了他错过的50亿投资机会，鼓励投资者拥抱中国和美国最伟大的公司，并希望投资者能够成为理性的人，过上有意义的生活。

芒格先生说话时，从不忘记喝一杯冷可乐。你知道，通过投资可口可乐，芒格背后的伯克希尔获得了1312.78%的投资回报。

《红色周刊》:首先，我非常感谢芒格先生接受《红色周刊》的独家采访。这次采访不仅是红周刊的运气，也是国内投资者的运气！包括芒格演讲在内的《可怜的查理的书》被国内价值投资者誉为投资圣经。从这个角度来看，国内投资者对你来说并不陌生，尽管他们相隔太平洋(601099)。作为价值投资的大师，你的投资理念已经影响了中国大量的专业投资者。我希望通过这次采访，能够为国内专业投资者传道、授业、解惑，让国内专业投资者在价值投资的道路上走得更远更广。

芒格:我会尽我所能帮助你，回答你的问题。

投资者怎么能有耐心

红色周刊:我想和你谈的第一件事是专业投资者如何建立正确的投资理念。

你一直强调投资应该经得起时间的考验。中文意思是“十年磨一剑”。在今年的伯克希尔股东大会上，你再次强调投资“应该找到好机会，并坚持很长时间。”许多投资者知道这个事实，但他们无法忍受时间的孤独。最后，他们的投资毫无结果。我们如何实现知识和行动的统一？

芒格:如果你把投资当成在赌场赌博，你就不会在赌博中表现出色。因为你会非常关心当前的结果，没有耐心。赌场里的这种人和我的投资风格不同。如果他不是我的信徒，他就不能达到知行合一。资本市场上有许多愚蠢的赌徒，他们的成就不如耐心的投资者。

我建议中国投资者应该少赌多投。投资追求的是长期结果，而不是像赌场那样的短期回报。

红色周刊:少赌博，多投资，投资需要耐心。所以耐心是很自然的事情。有些人如果有耐心就适合投资，但是如果没有耐心就不能投资？

芒格:有些事情是天生的，但有些事情是可以训练的，耐心是可以培养的。美国有句谚语“注意力持续时间长”，即注意力持续时间长，这取决于一个人对一件事情的注意力持续时间。在中国文化中，有许多人长期专注于一件事，教育总是强调他们应该长期专注于一件事，直到它完成。这是一个非常非常令人向往的特征，因为如果你能长时间深入努力地思考，你就更有可能得到正确的答案。

虽然中国文化一直强调一件事应该一心一意，直到它完成，但在这种教育文化中有一个奇怪的现象，即在资本市场上仍然有很多人投机不专一，这是与文化不相容的。要想取得长期而不是短期的成果，许多中国人不会注意它，所以他们不能“找到一个好机会，并长期坚持下去。”

为什么理性是投资中最重要的

《红色周刊》:除了耐心，芒格先生曾经说过，对投资者来说，最重要的词是理性！为什么理性是最重要的？不是知识、智力、耐心等等？这也是国内专业投资者想问你的问题。

芒格:绝对，绝对！理智是最重要的。什么是理性？理性意味着实事求是。大多数人看世界是为了看他们想看的东西。如果是这样，就像透过变形的眼镜看世界一样，拥有太多的知识和耐心是没有用的。因为你所看到的世界是不连贯的，没有理性的态度，没有其他东西是有用的。

红色周刊:但是大多数时候，人们是非理性的。芒格先生，投资者依靠什么来保持理性？

芒格:你必须努力变得理性，你必须关注它。如果你不在乎，你就不会试着理性。那么你可能一生都不理智，你将不可避免地遭受坏结果。

理性也是儒家的态度。正如孔子所说，这是一种道德责任，而不仅仅是为了个人利益而成为一个理性的人。我会比别人走得更远。

红色周刊:我想成为一个理性的人。我如何才能突破并取得进步？

芒格:你需要一生努力工作，你需要读很多书。

《红色周刊》:芒格先生，你也说过投资并不容易，因为我们在这个市场上看到的大部分都是幻觉，那么如何理解投资者看到的是幻觉，真相在哪里？我们如何得到真相？

芒格:许多人认为市场就是真理，也就是说，市场可以通过公司的运行轨迹告诉人们公司的价值，但这不是伯克希尔或查理·孟格的投资方式。当我们投资时，只有当价值远远高于我们的支付价格时，我们才会投资。我们需要对公司本身进行深入研究，了解公司的价值，然后等待某个目标被低估后再购买，并通过这种行为进行长期投资。价格充满了欺骗，而真相是公司本身的真实价值和自然价值。只有了解这一点，我们才能真正赚钱，我们对市场上的赌徒不屑一顾。通过关注价格波动来投资自己的时间是愚蠢的。

中国什么时候会成为价值投资大师

《红色周刊》:在中国，许多专业投资者将芒格和巴菲特视为偶像。请谈谈只有30年历史的中国资本市场。培养像你们两个这样的投资大师需要什么条件和多长时间？

芒格:中国大陆市场将会产生许多成功的投资者。看看中国香港市场，你就会得到答案。由于香港的市场比内地长，市场经济和证券市场相对发达，许多内地人也参与到香港的市场导向和有序的证券市场中来。在未来的几十年里，中国大陆市场将变得越来越成熟和复杂，市场中的投资者将变得越来越优秀和受到广泛的尊重。里面会有其他的主人。

香港的例子可以很好地证明中国未来的情况。那些在证券市场上真正赚大钱的人是那些发现长期投资目标可以持续持有的人，而不是那些在短期内进行交易和赌博的人。

芒格一生投资了三家公司

《红色周刊》:芒格先生，你生命中最满意的投资和最不满意的投资是什么？

芒格:最成功的投资是购买伯克希尔·哈撒韦公司的股票。当时我以每股16美元的价格购买，现在价格几乎是每股30万美元。当然，这项投资花了很长时间，是一项长期投资。我喜欢伯克希尔的员工和文化，也喜欢和我一起投资的人。我已经在那里等了50多年了。总的来说，效果非常好。这是一项我非常满意的投资。

像这样的故事有很多。

陆离和我已经在中国投资了15年。我们买了很多股票，卖得很少。这也是一项非常令人满意的投资。

红色周刊:你最不满意的投资是什么？

芒格:嗯，我没有做太多糟糕的投资，所以我必须考虑很长时间(笑)。有一些小的，但不太多。我很久都想不起来他们了。我还没有做坏投资。

今年我95岁了，我一生投资了三家公司，一家是伯克希尔，另一家是好市多，最后一家是与陆离合作的基金。

你不需要投入很多就能变得富有。

芒格和巴菲特为什么喜欢中国人

《红色周刊》:芒格先生谈到了中国及其市场。今年的伯克希尔股东大会也有超过10，000人来自中国，其中25%的人来自中国。

芒格:我知道。这非常非常特别。《纽约时报》在《采访我》中也问了我这个问题，那就是为什么这么多中国人对伯克希尔·哈撒韦、芒格和巴菲特感兴趣？

红色周刊:你认为为什么会这样？事实上，除了那些来到现场的人，在中国还有更多的专业投资者一直关注着你，并向你学习。

芒格:也许是这本书(可怜的查理的收藏)。但是为什么中国人喜欢这本书呢？我想答案是:这本书有儒家思想的味道。中国有着深厚的儒家精神，要求人们谦虚，不管你有多富有或有多强大。儒家精神要求人们不断学习和工作，有尊严和理性地行事，并改进他们所取得的成就。这些想法在其他国家找不到。碰巧沃伦·巴菲特和我的行为就像那些非常严肃地信奉儒家思想的人。

我受中国人欢迎还有另外一个原因，因为沃伦和我都很喜欢中国人。如果你喜欢我，我也喜欢你(笑)。现在你会问，为什么这两个奥马哈“男孩”如此喜欢中国人(笑)？

红色周刊:为什么？

芒格:有些事情很多中国人不明白。如果你从一个美国公民的角度来看中国，你看到的是这样的:100年前，中国人第一次来到这里是为了修建一条穿越北美的铁路，这条铁路将穿过陡峭的山口。建造这个太难了。许多人死于施工，甚至认为这在当时是不可能的。后来，由于这个原因，美国进口了大约15000名中国苦力。当时，这些劳工实际上像奴隶一样工作，但他们真的建造了铁路，而这是美国人自己无法建造的。这一事件无疑给美国人留下了非常好的印象。(备注:北美铁路:美国太平洋铁路全长3000多公里，横跨整个北美大陆，是世界上第一条横贯大陆的铁路。这条铁路为美国的经济发展做出了巨大贡献。从某种意义上说，正是这条铁路造就了现代美国。这条铁路的建设凝聚了许多中国工人的心血和智慧。当这条铁路在1863年1月开工时，它至少花了14年才完成这个项目，但最终只用了7年。在中国工人的参与下，西区1100公里建筑工程的95%在四年后完成。火车开动后，从纽约到旧金山只需7天。法国科幻作家儒勒·凡尔纳在《环游世界80天》中说:“没有它，环游世界80天的梦想将永远只是一场梦。”(

随着时间的推移，来到美国的移民不再是当年的苦力。这些亚洲人，如中国人、日本人、韩国人和越南人，深受儒家思想的影响。来到美国后，他们很快成为医生、律师、教授、商人等，并在各行各业取得了巨大的成功。如果我们去纽约交响乐团，我们会看到许多中国面孔。交响乐团中没有中国人，但现在许多最难的乐器都是由中国人演奏的。

这些人很受美国人的欢迎，他们做不到，也造成了很大的麻烦，那就是他一直成功。所以很自然，我们喜欢中国人。在我看来，中国大陆的中国人不明白在美国人的眼里，华裔美国人有多优秀，有多成功。

在所有的事情中，有一件事情是最极端的，没有人能够预先预测，也没有人谈论它。你可以在杂志上写它。

因为中国曾经贫穷和人口过剩，如果一对美国夫妇没有孩子，他们可以去中国收养一个来自非常贫穷家庭的女孩。在美国的每个大城市，人们都知道收养来自中国偏远农村地区的被遗弃的中国女孩是最好的选择。因为一般来说，这些被收养的孩子可能比他们自己的孩子要好。每所美国私立学校都有许多来自中国农村的被遗弃的中国女孩。他们总是获奖，并取得了显著的成功，尽管他们的家庭背景很差。它们遍布美国，这是一个非常戏剧性的现象。明尼苏达州有许多中国女孩，她们在交响乐团演奏难的乐器。因此，每个想领养孩子的美国人首先应该考虑的不是领养一个美国孩子，而是领养一个中国女孩。大多数中国人不知道这种现象有多极端。

这将给我们中国人留下好印象。你(作为媒体)应该写这个(笑)。

儒家思想与中国的投资机会

红色周刊:你刚才提到儒家思想和可怜的查理的收藏在很多地方都很相似。你还提到孔子，你和巴菲特的行为就像信奉儒家思想的人。那么，儒家思想将对投资起到什么样的积极推动作用呢？

芒格:如果你是一个更好的人，你可能会成为一个更好的投资者。如果你是一个聪明的人，你可能会成为一个更好的投资者。你不喜欢孔子说的什么？尽管孔子之后的世界经历了2500年的变化，而孔子并不知道今天的事情，但他对生活的基本态度和他对生活和现代文明的基本理解并没有什么不同。

红周刊:先谈中国人和儒家思想，然后再谈中国的投资机会。在今年的伯克希尔股东大会上，你提到中国的未来非常光明，你一直在中国寻找猎物。我们特别感兴趣的是中国目前的资本市场处于什么阶段？正如你所说，在美国，1973年、1974年或1982年是猪赚钱的好时机吗？

芒格:对投资者来说，拥有更多价值意味着你购买了中国最好的公司或美国最好的公司。比较中美股市，我认为中国最好的公司比美国最好的公司便宜。因此，中国人不必出国寻找好的投资，但在自己的国家有很多机会。中国有一些优秀的公司，目前价格非常合理。(2018年5月6日，奥马哈时间，《红色周刊》采访了芒格先生。(

《红色周刊》:你认为哪些公司的价格非常合理？或者什么方向？

芒格:哦，我们不能告诉你(笑)。总之，中国市场对外国投资者越来越开放，来自国外的参与越来越多，市场也越来越健康。所有这些都很好，最终将推高市场价格。

伯克希尔对科技股的态度

红色周刊:伯克希尔的投资目标主要是消费品和工业产品。2011年投资ibm，成为苹果的第二大股东。在第一季度，它还增持了7500万股苹果股票。从消费品和工业品到科技股投资，这种投资转型是新能力圈的扩张吗？

芒格:目前，伯克希尔很难在美国市场找到好的低价投资产品，我们也很难找到合适的产品。总之，你也可以说苹果是一家消费电子公司。沃伦说，我们可能比计算机科学更了解消费电子产品，这也是伯克希尔购买苹果股票的原因。

让我们强调我们这样做的另一个原因。如果你想成为一个好的投资者，你必须不断学习。在不断学习的过程中，情况在变，现实在变，我们的投资也会变，我们不会停滞不前。

红周刊:美国五大科技巨头，如苹果、亚马逊、谷歌、脸书和微软，以及中国的专业投资者也有很多配置。除了苹果，伯克希尔未来会更加关注科技股吗？

芒格:我们不知道一切，也不会假装理解。我们只做我们知道的事情。我们宣布投资的唯一公司是苹果公司。我想沃伦说过我们比其他公司更了解苹果。我们不可能知道所有的事情，所以我们投资于那些能发现并似乎能提供良好价值的人。

看看我们对空航空公司的投资。几十年来，我们都拿投资航空公司空公司开玩笑。沃伦在这方面开了很多玩笑，并黑进了空航空公司几十年。(备注:巴菲特曾说过一句名言:“在莱特兄弟发明的飞机在北卡罗来纳州小营镇首次成功测试之前，如果一个资本家把它击落，全世界的投资者可能会有一个更好的投资环境。”)但是突然之间，我们买下了每一家空航空公司的股票，因为空航空公司的股票价格大幅下跌，这是如此便宜，而且潜力巨大。情况变了，我们都愿意拥有恒空公司的股票。

像空航空公司一样，沃伦和我几十年来都不喜欢铁路股。几十年后，我们开始购买铁路股票，因为世界变了，技术也变了，最后只剩下四大铁路公司。最后，我们收购了四家公司中最大、最完整的铁路公司。

我们变了，因为世界变了。这是我们的投资逻辑。当现实改变时，你的思想不应该改变吗？

《红周刊》:在过去的50年里，所有给美国股市投资者带来超额回报的股票都是与人们生活息息相关的“吃喝拉撒”股票。在过去的10年里，像亚马逊和苹果这样的科技公司开始发挥他们的实力。那么，你认为中国的资本市场会复制美国的道路吗？

芒格:这已经发生了，在美国发生的事情在中国也发生了。

工作、生活和学习

《红色周刊》:既然天地之间有情感和思想，你认为什么对一个人来说更有意义？

芒格:事实上，这很简单。好好过每一天。如果你想成为一个好人，你应该坚持每天做一个好人，一天只做一次。如果你坚持足够的日子，你会成为一个好人，过上好日子。如果我想戒酒，我会坚持每天不喝酒，戒够几天。如果你想过有意义的生活，你应该每天都过有意义的生活。如果你坚持足够的日子，生活会变得有意义。

红色周刊:告诉我你的日常工作和生活。你和沃伦先生多久见一次面？什么样的事情会让你频繁互动，甚至需要见面讨论？

芒格:巴菲特和我不常见面，但主要是通过电话交谈。我们不着急。一切都很缓慢。例如，去年我们公司的净资产增加了650亿美元。我们公司增加了多少人？一个都没有。我们这么长时间不能见面的原因是没有官僚体系，中间也没有各种各样的东西。当我们有事情要做的时候，我们只是聊天，但是当我们无事可做的时候，我们就不说话了。

红色周刊:芒格先生，你一年读多少本书？

芒格:哦，他们知道我喜欢书，给了我很多书。我一周读二十本书。我有许多书。我能读各种各样的书。我读了许多传记和一些历史书，我几乎不读小说。

为什么价值投资者寿命更长

《红色周刊》:在投资领域，价值投资大师通常都长寿。你和巴菲特是价值投资长寿的代表。你95岁了，巴菲特先生88岁了。这是偶然的，还是与价值投资有关？

芒格:让我们分析一下谁在美国寿命更长。他是教授、法官和价值投资者。谁的生命短暂？记者、酗酒者、吸烟者(笑)。

在美国，记者往往抽烟很多，喝酒很多。他们有很多事情要赶，什么时候完成。总是处于压力之下，所以有些人年纪轻轻就死了。法官只是坐在那里，遵循法院的规则，时间是基于他自己的时间，而不是其他人的规则。没有人命令或告诉他们做什么，他们需要做出判断。律师不是，一些诉讼律师年纪轻轻就去世了。有很多压力和问题，时间是无法控制的。

然后回到投资，价值投资者是让市场为我们服务。如果他们是目光短浅的赌博交易者，情况是最糟糕的。他们压力很大，每次都想赚钱，而且大多数人都喜欢抽烟喝酒，所以短线交易者“走得最快”。

我知道我在和一个记者说话(笑)。如果你不喝酒不抽烟，你会活得很长。但相比之下，我仍然认为大学教授寿命更长(笑)。

价格回报价值的奥秘

红周刊:芒格先生，下一个要和你沟通的问题是国内专业投资者布吉泰基金总经理董宝珍先生的困惑。由于一些意想不到的原因，他无法来现场与你沟通，所以我们向他提问，并交给你这个“15年茅台”来表达我们的心意。

芒格:给我“15年茅台”的人就是我自己。如果他有任何问题，我很乐意回答。哦，我想问陆离为什么你给我的酒这么便宜！(笑)。

红色周刊:我会把你的原话转达给董宝珍！他的第一个问题是关于价格，回报价值。一位美国人曾经问格雷厄姆:“是什么力量让价格最终回归价值？”格雷厄姆说:“这是我们行业的一个谜。对我来说，这和对其他人一样神奇。但我们从经验中知道，最终市场将使股票价格增值。”格雷厄姆先生没有给出这个问题的答案，这导致了价值投资理论大厦缺乏最重要的支柱！芒格先生，你能回答这个问题吗？

芒格:当某样东西变得有价值时，它就会被认为是有价值的，这很自然。例如，买一辆10年车的成本只有买一辆新车的三分之一，但是每个人都知道一辆新的雪佛兰比一辆10年车更值钱。因此，随着时间的推移，人们会意识到它的价值。

虽然疯狂的股票交易者会在短期内做出疯狂的事情，但是价值会随着时间而赢。

想想看，我们在伯克希尔什么都没做，但我们的股票里投入了大量资金。我们从10万美元开始，很快我们得到了1000万美元。现在我们的股票更值钱了。股票的价值最终会增加是很自然的。重要的是时间。格雷厄姆说，股票市场在短期内是一台赌博机器，但从长期来看，它是一台称重机器。从长远来看，市场会发现真正的价值是什么。

因此，这个市场最重要的是时间。随着时间的推移，越来越多的人可以看到它的价值。尤其是当价值增加时，它会被发现。这很自然，没有什么神奇的。

情感游戏的重要性

《红色周刊》:伯克希尔选择继任者的条件是:第一，独立思考；第二，情绪稳定；第三，对人性和制度的行为特征有敏锐的洞察力。问问芒格先生，在这三个条件中，我们自然会得到一个认知。在伯克希尔看来，最重要的投资是人性游戏，这是情感游戏，而不是估值，而不是预测企业的未来。这种理解正确吗？

芒格:当然。在一个庞大的官僚机构中，人性会做出错误的决定。如果你和一个庞大的官僚机构打交道，那将是一项非常困难的任务。你越早明白如何应对，你的处境就会越好。你应该凡事都这样做。预测现实并适应它。

核心思想是理解世界是什么，而不是你想看到的世界。

应用25种误判心理学的重要性

《红色周刊》:芒格先生说:“在所有人都应该掌握但不能掌握的模型中，也许最重要的一个来自心理学……”芒格先生给了我们25个人类误判心理模型，这让国内专业投资者受益匪浅。作为专业投资者，如何避免误判，保持正确的心态，分析信息，在学习中取得进步？(备注:《可怜的查理》中提到的25种误判心理:1。奖励和奖惩的超反应倾向；2.喜欢/喜爱的倾向；3.仇恨/仇恨倾向；4.避免怀疑的倾向；5.避免不一致的倾向；6.好奇心倾向；7.康德式的公平倾向；8.嫉妒/嫉妒倾向；9.反馈趋势；10.受简单联想影响的倾向；11.简单而痛苦的心理否认；12.看上去太高的倾向；13.过度乐观倾向；14.被剥夺超反应倾向；15.社会认同倾向；16.比较错误反应的倾向；17.压力影响趋势；18.对可及性倾向的错误测量；19.忘记这种倾向而不使用它；20.化学物质的错误影响倾向；21.老化误差影响趋势；22.权威-错误影响倾向；23.无意义倾向；24.注重理性倾向；25.lollapalooza倾向——几种心理倾向共同导致极端后果的倾向)

芒格:这些内容来自所有大学的心理学入门课程。如果你没有学习，如果你交学费，大学可以教你。但不是每个人都能理解和思考这些问题。我用我自己的例子告诉你，我不认为这些问题的后果有多严重。

正如我在我的书(可怜的查理的收藏)中所说，300股贝尔里奇石油公司的股票在几十年前被报价给我，而美国股票只有115美元。当时，我看到这家公司，觉得这是一笔非常好的交易，所以我买了它。一天后，我说我还有1500股要买。然而，在这个时候，我没有现金，需要出售一些其他的股票。我可以做，但我没有买，因为我觉得麻烦。现在回想起来，我发现不买1500股是一个错误的决定，因为它后来涨了很多(注:可怜的查理的书提到，在芒格买下贝尔里奇石油公司300股后不到两年，壳牌就收购了贝尔里奇石油公司，价格大约是每股3700美元。这部分属于25种误判心理中的第十四种误判，即被剥夺了超反应倾向，其中麻烦往往是由于小题大做造成的。今天的错误和机会成本花费了我大约50亿美元。这是一个愚蠢的决定，也是我一生中最糟糕的决定之一。这正好补充了你刚才的问题，我最失败的投资是什么。

这种情况有两个原因。一是买1500股不是那么容易和麻烦；另一个是这家公司的总裁喝酒，这也是一个误判。总统喝酒，但他的石油公司不喝酒。因此，出于两个心理原因，我做出了错误的决定。我太迷恋那个喝那么多酒的人了，但我对油田有多好考虑得太少，所以我搞砸了。但它应该会激励你。你可能没有抓住生活中的重要机会，但你仍然可以弥补它。想想那些第一次婚姻不好但第二次婚姻很好的人。许多事情是可以挽救的。

收购一家好公司比烟蒂理论更先进

《红色周刊》:你以合理的价格收购优秀公司的想法强烈影响了巴菲特。巴菲特先生说，这让他意识到从大猩猩到人类的转变！大猩猩显然没有人类先进。格雷厄姆的烟蒂理论和你以合理价格收购优秀公司的想法有如此大的不同吗？为什么以合理的价格收购优秀公司的理论更先进？

芒格:巴菲特是对的。你可以直接进化成人类，而不用经历大猩猩模式。

如果一家好公司继续努力，它的最终价值会越来越大，而你(作为投资者)什么都不用做。平庸的公司并非如此。这些公司会给你带来很多痛苦，但利润很少。如果是，他们会卖掉它们，直到找到另一家好公司。在合适的时间以合适的价格购买一家大公司的股票，然后等待。

讨厌杠杆的芒格和巴菲特为什么使用杠杆

红色周刊:你一直讨厌杠杆，所以如果有明确的机会，你认为你能利用杠杆吗？

芒格:谈到杠杆，我们也使用了一点，因为我们使用一些保险和其他工具，主要是浮动存款投资，这也是一种杠杆。然而，浮动存款借款不同于普通借款。没有固定的借款人，我们可以独立。在这种情况下，杠杆是一种非常安全的杠杆。我们不必用股票来借钱。

如果你给我100%的机会，我肯定会使用杠杆。问题是没有100%的东西。

如果你有一个没有孩子的富有的叔叔，他拥有一个巨大的企业，它的价值正在增长。他想把这个公司传给你，这意味着有100%的机会可以确定。你必须去。你必须做其他事情吗？这是一个非常安全的杠杆。你必须在某些机会上加倍下注。

看看那些在香港赛马中赚了很多年钱的人，他们一周能赚10万元。他们有自己的公式，但他们的赌注不能太大，太大会改变机会。事情就是这样。他们有把握的时候下注更多，没有把握的时候下注更少。显然是这样。

红色周刊:再次感谢你接受红色周刊的采访。我的问题结束了。我希望下次再采访你。非常感谢

芒格:不客气。■

来源：烟台新闻