许家印再成中国首富:业内感慨一个恒大相当4个碧桂园

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自8月份以来，中国恒大的股价已经上涨了38%，8月28日的收盘价为29.15港元，接近历史最高水平，再次将许家印推上了财富的巅峰。

许嘉印满脑子都是开心的事情。

8月28日，《福布斯》实时富豪榜显示，徐家印身家414亿美元，超过马的410亿美元，成为中国首富。这至少是许家印第三次荣登中国富豪榜榜首。

29日，好消息来自美国。第一辆预生产的ff91汽车终于下线了。法拉第未来将在加州中部的汉福德工厂举行一个小型仪式。从现场的照片来看，创始人兼首席执行官贾跃亭手捧香槟，周围都是员工。虽然我们没有在照片中找到许家印，但这并不能阻止这个ff91被打上恒大的烙印。6月25日，恒大健康宣布以67.467亿港元进入ff公司，成为ff公司的唯一大股东。

许石净资产飙升的主要原因之一是恒大健康的股价飙升。6月26日，恒大健康进入ff公司的第二天，其股价飙升66%，从每股4.64港元涨到每股7.66港元，之后股价一路攀升。截至28日收盘，恒大健康的股价据报道为每股16.7港元。

同样在28日，好消息来自中国恒大。同一天披露的半年度业绩报告显示，公司上半年实现税后净利润530.3亿元，同比增长129.3%；核心净利润550.1亿元，同比增长101.5%。因此，中国恒大无疑成为内地房地产企业的“利润王”，净利润比第二田园高出163.2亿元，高出几个名次。

在多种因素的影响下，作为恒大的控股平台，中国恒大的股市表现同样惊人。自8月份以来，中国恒大的股价已经上涨了38%，8月28日的收盘价为29.15港元，接近历史最高水平，再次将许家印推上了财富的巅峰。

“四国花园”

与往常一样，徐家印没有参加28日的业绩汇报会。中国恒大董事局副主席夏海钧改变以往的严肃态度，高举双臂，向与会者挥手致意。真是意气风发。

根据中期业绩公告，中国恒大的主要财务指标处于行业领先地位。收入方面，公司同期收入超过3000亿元，达到3003.5亿元(下同)，同比增长59.8%；净利润530.3亿元，同比增长129.3%；核心业务利润550.1亿元，同比增长101.5%；股东应占利润308.1亿元，同比增长63.6%；基本每股收益是2.338元。

“一味追求规模的恒大已经过去了。对于未来的恒大，利润比规模更重要。”在年初举行的中国恒大2017年度业绩大会上，许家印不再满足于规模理论。他的期望仅用了六个月就实现了。

“利润大幅增长，这不是普通房地产开发商想学就能学到的东西。”在业绩会上，夏海钧解释说，恒大盈利能力和水平持续提升的主要原因是“恒大先进的土地储备战略、独特的标准化运营模式、产品附加值的提升、永久债务的提前偿还”。

尽管夏海钧在现场表示，“近20年来，恒大始终是规模取胜，利润增长相对较低。”然而，根据半年度报告数据，恒大净利润的高增长与其快速消化后的收入增长密切相关。恒大集团首席财务官潘也表示，销售额的大幅增长有助于确保收入增长。

夏海钧进一步解释说，截至6月底，恒大共有822个项目的土地储备。“822个项目的平均建筑面积为37万平方米，都是大型项目。优点是一期开发后，二期和三期项目的底价被锁定，但销售价格增加。恒大项目的单价增长从2012年的6000多元增加到10000多元，土地价格被锁定，建设成本略有增加，销售价格上涨，利润就来了。”

此外，毛利率和净利率的提高也有助于利润的增长。恒大的毛利率和净利润分别为36.2%和17.7%，高于万科和碧桂园。

值得注意的是，在恒大的半年度报告中，期间费用的比例包括销售和分销成本、管理费用、财务费用等。收入大幅下降。数据显示，净利润从去年底的12%下降到目前的7.37%，净利润从12.3%上升到17.7%，实现净利润160亿元。

事实上，业界已经预测到了中国恒大的高利润增长，因为公司已经在2017年还清了永久债务，所以这是轻装上阵的半年。

“在我们的报告中有一笔永久债务，2016年超过1100亿英镑。这是要吃掉我们的税后利润。在过去的两年里，200多亿美元的成本已经被去除，所以今年的利润更好。”夏海钧说。

夏表示，恒大从2016年开始就设定了减债目标，即2018年减债140%，2019年年中减债100%，2020年减债70%，未来约减债70%。“今年年中，这一比例降至127.3%，实际上超过了目标。”

告别规模理论，恒大的土地战略正在向一线和二线倾斜。夏海钧表示，恒大已经积累了大量优质土地，目前占地3.05亿平方米。其中，一、二线土地储备占68%，平均底价为2092元/平方米，经济发达的三线城市占32%，平均底价为1196元/平方米。

“中国房地产公司知道，市场上最好的地方一定是在一线城市。恒大未来的土地储备目标是覆盖一、二线城市，以及经济较好的地级市和三线城市。四层城市不打算去。”夏海钧承认，目前房地产开发有点无序，但市场化机制将回归房地产市场。"恒大未来的发展是经济发展和城市人口净流入区."

截至今年6月底，恒大总资产达到17699亿元，净资产达到3245亿元。有业内人士感慨道:“一个恒大等于四个碧桂园。”

新恒达

今年年初，徐家印提出了“新恒大”的构想，表示将坚持低负债、低杠杆、低成本、高周转率的“三低一高”发展模式和“规模+效益”的经营模式，以扩大利润、减少负债为核心。现在，上述策略似乎开始结出果实。

事实上，新恒大的核心意义在于多产业集团。3月底，在中国恒大2017年业绩发布会上，许家印披露了中国恒大的第八个三年计划。公司将形成一个基础、两翼、一个龙头的产业格局，即以民生地产、文化旅游和养生为两翼，以高科技产业为龙头。

今年4月，恒大与中国科学院达成全面合作，恒大计划未来十年投资1000亿元。双方将共同拓展生命科学、航空空航天、人工智能和新能源等关键领域。第一批六个合作项目已于近日正式签署。6月，恒大宣布进入美国新能源(600617)汽车公司法拉第未来(Faraday Future，ff)，正式进入电动汽车市场。8月，恒大法拉第未来智能汽车(中国)集团成立，负责ff在中国的技术研发和所有生产运营管理。

值得一提的是，在ff公司的全球组织结构设计中，夏海钧是ff公司的董事长，ff创始人贾跃亭是ff公司的首席执行官。从公司治理结构来看，首席执行官贾跃亭应向董事长夏海钧汇报，而夏海钧是徐家印在ff公司的发言人。由于ff在中国的业务几乎完全由恒大高管控制，ff首席执行官贾悦婷长期在美国，短期内无法回国，能否有效指导ff在中国的业务将是一个巨大的挑战。

在加强ff中国公司人事、财务和行政管理的同时，恒大提出了“十年目标”。在业绩会上，恒大表示计划在华东、华西、华南、华北和华中建设五个R&D及生产基地。预计10年后，年生产能力将达到500万辆，ff91、ff81等多系列、多车型产品将面向全球市场，涵盖高端、中端和入门级产品。

目前，双方的合作似乎是分领域的，但仍然充满变数。记者从接近ff的人士处了解到，如果贾悦婷等人不能在2018年底前交付第一批电动汽车，将被视为对恒大健康的侵害。届时，贾跃亭将失去对ff公司的实际控制权。当然，ff91的第一辆预生产汽车在29日下线使得上述下注时间点更加可信。

就中国恒大而言，另一个备受关注的话题是恒大地产的a股上市，业内人士大多将其理解为恒大回归a股

“我们一直与中国证监会保持着非常顺畅的沟通。”在业绩会议上，夏海钧表示，他正在等待完成重组和上市的合适时机。“恒大已经把已在a股上市的房地产企业申芳打造成一家高质量的房地产企业。(恒大)回归a股后，每年有50%的利润分红。”

来源：烟台新闻