王喜义：深圳金融改革拓荒之路

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王希怡，1935年生于辽宁，汉族，中共党员；1962年毕业于东北财经大学，高级经济师；曾任中国人民银行计划财务部副主任、中国人民银行深圳经济特区分行行长、党委书记；他还曾担任深圳证券市场领导小组副组长和深圳证券交易所主席。

王希怡

还有十年

做某事。

76岁时，我出版了一本关于深圳经济特区金融改革的回忆录，名叫《血路》。这本书的题目来源于邓小平在深港经济特区问题上与广东省委的谈话:“中央没有钱，你可以给政策。自己动手，杀一条血路。”我以前没有深刻的感觉。在深圳工作了十年后，我真正体会到了“杀出一条血路”的意义。

在这本书的扉页上，我写了一句话:“感谢我的救世主——伟大、光荣和正确的中国共产党。”因为我出生时是一个贫穷的孩子，乞求食物，所以没有共产党，我今天无法生活。解放后，我有了上学的机会，我真的很珍惜。从中学到大学，我一直获得国家一级奖学金。大学毕业分配工作时，部门领导让我从财政部和中国人民银行总行中选择。我自己选择了中国人民银行的总部，已经有20多年了。50岁时，我是计划财务部的副主任，也是这个行业的笔杆子。领导们也很重视我，但今年，我决定告别总公司，南下深圳。

我来深圳是因为邓小平的一次演讲。1979年10月4日，邓小平在全国各省市第一书记会议上发表了讲话。这篇演讲的一段谈到了金融。他说:“金融非常重要，是现代经济的核心。银行不应只是会计和出纳，而应充分发挥银行在发展经济和创新技术方面的杠杆作用，使银行成为真正的银行。”。当时，总行副行长乔培新出席了会议。当他回来的时候，他拿着他的小书，把这段话读给我们部门的几个主管听，给我们通风，这是没有正式传达的。由于我当时是主笔，从1972年开始，我主要负责起草总行在历次全国分行行长会议上的领导讲话，所以我当时向我透露了这件事，想让我了解一下这些重要的讲话，以便在写讲话的时候有一个很好的结合和发挥。这句话当时给我留下了深刻的印象。后来，在1980年，我出国到日本呆了一个月，我感觉日本的经济和金融正在迅速发展和开放，包括资本市场、证券交易所、抵押贷款、银团贷款等。这些给我留下了深刻的印象，但当时中国无法实施。1983年，我再次访问了匈牙利。那时他们在社会主义国家，他们在改革方面做得很好。在匈牙利，我看到他们的外汇非常热，但当他们回到中国，他们做不到。这些调查报告是我起草的，但是中国呢？我得不到任何建议，也找不到计划。那时，我即将在十年后退休，我想做一些实际的事情。在北京很难突破。我认为深圳是一块热土。后来，当我到达深圳时，我在这里试了试。

先试一试

创建深圳股市

1985年，深圳经济特区才成立五年，现代化才刚刚开始。小平同志说“要打出去”，他早就预言关山有许多障碍。特别行政区的拓荒者不仅需要激情和梦想，还需要勇气、无畏、坚持和和谐的智慧。

当我刚到深圳时，我的第一个想法是我在日本看到的直接融资市场。如果中国也有自己的证券公司和资本市场，它可以分散单纯依靠银行间接融资的风险。因此，我起草了一份关于在特区成立证券公司的报告，并亲自送到了总部。当我去北京见主管部门的主管时，他说中国现在没有股票。你为什么要这么做？我不同意批准。后来，我去找主管副总裁，他不同意。没有办法，所以我想找刘鸿儒，但是他作为候补中央委员参加中央全会，我找不到他。后来，我去八宝山参加我们的第二任老主席曹菊茹的追悼会，碰巧遇见了刘鸿儒。我说我想批准深圳的一家证券公司，但他们给了我否定的回答。当时没有手机。在八宝山殡仪馆，我用他们的座机接通了副总裁童的电话，让以此为例。刘鸿儒告诉他们去深圳试试。这样，总行批准在深圳设立特区证券公司。

1985年9月9日，中国人民银行批准深圳经济特区证券公司试点。我带着这份来之不易的认可回到了深圳。但后来，由于工作原因，我回到了总公司，特区证券的发行被搁置了两年，直到1987年。起初，我担心谁会成为总经理。那时候和现在不一样，你把它给了官员，没人敢做。你不必管理一个官员，但如果你给他一个官员，他不会这么做。后来我想到了中国人民银行唯一的研究生廖。我调动了他。我说你会做，但他说不，我没做。我说是谁干的，但没人干。我说你还是要做。你是研究生。如果你学得比别人快，你就必须去做。最后，尽管他不满意，他还是勉强接受了。

1987年9月，深圳经济特区证券公司由中国人民银行深圳市分行改制为由10家金融机构出资的股份制企业，并正式注册成立。随着新中国第一家证券公司——深圳经济特区证券公司的成立和运营，深圳的第五只股票相继上市，标志着中国资本市场的开始。当时，特别行政区的证券公司有三个职能，即负责发行股票、买卖股票和登记转让股票，所以他们当时工作很努力。深圳发展银行发行股票的时候，大家都不买，说我买国债是为了还本金和利息，银行还利息，我可以随时提取。我买了你的股票，但是我没有分红，所以我当时没有买。为此，他们开着一辆大喇叭卡车沿街宣传和广播，要求每个人都买下它。他们还向市政府领导摊派并动员他们购买。如果领导没钱，他会先发股票，然后扣工资，这很难。此外，当时的交易都是手工操作，有些是自己操作的。工作量很大，不可能整天加班。这样，一是效率不能适应股票市场的发展，二是个体经营导致弊端。由于市场交易的低效率，场外交易量非常大，是市场交易量的五倍。在这种情况下，就产生了我们需要建立一个股票交易所的问题。1988年，该市决定建立一个股票交易所。

1988年11月，深圳证券市场领导小组成立。作为副组长，我参与了深圳证券交易所的筹备工作。当时，市委书记李浩同志建议我们请一些外来的人当我们的顾问。当时他向我推荐了两家公司，一家是日本的野村证券，另一家是香港的新鸿基公司。与这两家公司谈过之后，我决定请新鸿基做顾问。为什么？第一个原因是新鸿基在香港，旅游方便；第二，语言相通，沟通成本低；第三，他们在香港的经验可以借鉴。所以我向李浩汇报，选择了新鸿基作为我们的顾问。新鸿基公司为我们组织了四节课，每节课都是几个晚上。他们都是他们的常务董事来讲课。而且，他还特意派邱女士到来深港之间跑来跑去，联系和安排什么班，谁来谈他们，并进行沟通和协调。市里的一些领导也来这个班学习证券。这四堂课帮助我们了解了资本市场。

与此同时，中国人民银行深圳经济特区分行成立了以唐、余国刚、周道智为组长的资本市场专家组，并积极参与筹备工作。还有一群来自武汉大学的学生，他们在暑假期间来到深圳帮助我们翻译材料，这些材料已经翻译了大约200万字。1990年，李浩同志几次向我询问证券交易所的筹备情况，指示我尽早开业。我说他们都已经向总部汇报了，因为在我们准备的时候，我们向总部汇报了，总部也批准我们准备。一切准备就绪后，我们正式上报总行，总行也上报国务院，国务院将安排会议讨论。1990年11月22日，李浩书记和郑良宇市长到深圳证券交易所了解我们的准备工作。当时，他们问准备工作进展如何。我记得王建和余国刚说过他们都准备好了。后来，李豪又问我，你能做到吗？我答应了，现在我在等待总部的批准。他请求批准？我说我会等总部的文件。他说，如果他想让总部把文件归档，他会把文件归档到深圳人民银行，然后先试一试。就这样，未经总行批准，深圳证券交易所于1990年12月1日敲响了开市钟，开始试运行。1991年4月16日，总行的批复正式下达。此时，深圳证券交易所已经运行了半年，才收到了“出生证明”。1991年7月3日，深圳证券交易所举行了正式的开业典礼。

深圳证券交易所试运行期间采用人工竞价，即接受客户委托后，要求红色背心口头报价并写在白板上。事实上，当时电脑配对系统已经准备好了，我们在硬件和软件方面都准备好了，包括培训人员，但当时没有启动。这和我有关系。我以前去过法国和英国，他们的交易室只有电脑，但是没有人。我还见过香港证券交易所和美国证券交易所，那里有穿着红色背心的经纪人跑来跑去，大喊大叫。后来，我以为新中国成立后就没有股票了，大家都没有这方面的知识，所以我想，我们是不是应该找一群经纪人，穿着红色的背心，在会场里跑来跑去，大喊大叫，让老百姓(603883，临床股票)有一点感性认识？我提出了这个意见，大家都同意了，所以我采纳了这个计划。

1990年，深圳只有三个地方证券营业部。股市热的时候，三个证券营业部都挤满了人，根本进不去。为此，中国人民银行深圳分行先后批准设立新的证券营业部。到1991年，经纪队伍扩大到十几个和近20个网点，交易渠道不畅的问题得到了缓解。随着资本市场的发展，1992年，许多外国机构来到深圳申请设立证券营业网点。

当时有30多家券商向深圳银行申报，但我们的主管行长拒绝批准。后来，他们都向我报告了。证券办公室也告诉我，我赶时间。对此我该怎么办？我问了主管总裁情况，他说市场上只有几家上市公司，有时他们吃不饱。如果我再批准这么多，我该怎么办？我说过未来可能会有更多的需求，我们必须为市场的未来发展做好准备；此外，你所考虑的不是我们的事，我们只是看看它是否合法出生，是否可以出生，一旦出生就批准。至于它有没有牛奶吃，出生后是不是要喂一点面糊还是一点玉米粉，这不是我们的考虑，这是它自己的事，但他还是不同意。最后，我告诉证券办公室，他们都是由我批准的，我一次批准了30多个。后来，随着市场的发展，这些网点真正开始使用并发挥了作用。

1992年，经中国人民银行深圳市分行批准，105家内地证券公司成为深圳证券交易所会员，其中部分省市与深圳正式接轨，开始异地证券交易。在外国券商的参与下，深圳股市开始向全国辐射。

证券公司的规模越来越大，我开始再次考虑基金公司。当时中国没有基金公司，这是我出国考察时遇到的。那时，普通人的风险意识很差。他们觉得他们可以通过购买股票来赚钱。当他们输钱时，他们会责骂他们。一些人甚至威胁要炸毁深圳人民银行大楼，而另一些人则叫嚣着要跳楼。他们对此无能为力。个人承担风险的能力确实是有限的，所以机构投资者会更专业，有更强的抗风险能力。我会考虑深圳是否也可以发行基金。当我思考这个问题的时候，有一天我步行去上班，走过荔枝公园，遇到了陈茹。他是研究生，我认识他是因为当时深圳金融系统的研究生不多。我说为什么你一大早就有时间来这里，他说我会辞职。我说你是学金融的，你应该成立一个基金，然后你应该是总经理。他说没关系。我说你应该想出一个解决办法。一个月后，他真的给了我一个方法，一个章程，我看着它。我不明白什么是开放式基金和封闭式基金。我知道什么是机构投资，但我不了解细节。为了了解这件事，我去找了香港法国信贷里昂证券公司的经理顾佳丽先生，想让他们接受一次专门的培训。他们建议我去国外实地考察，最好边看边聊。所以我们去了英国和法国检查基金的运作。当我访问回来时，我几乎想通了。我修改了陈茹给我的方法和章程。修改后，陈儒说我写稿子的时候有几个地方有疑问，是你修改的。你什么时候学会的？我说我现在正在学，现在正在卖。

就这样，深圳投资基金管理公司于1992年10月8日被批准成立。这是中国第一家在国际上运营、专门从事投资基金管理的公司。1993年1月19日，公司发行了新中国历史上第一只按照国际惯例运作的天吉基金，该基金一次性成功公开募集，总规模达5.81亿元。三四年后，深圳投资基金公司管理超过10亿元，成为当时中国最大的专业资产投资基金管理公司。

应对危机中的不眠之夜

“8·10”股市动荡

1992年5月，上海取消了每日交易限额，股市在一天内翻了一番。股市热突然席卷全国。今年8月，深圳宣布将在8月9日和8月10日发售500万张新股，数百万投资者从全国各地涌入深圳。由于发行方式的问题和发行走后门的问题，8月10日晚，一些没有买彩票的人开始游行，一些人开始使用暴力，导致群体性事件，这就是所谓的“8月10日”股市动荡。

当晚，我陪同市领导为陈副主席送行。会议期间，秘书和市长相继被叫走。我已经意识到有些不对劲。过了一会儿，秘书打电话给我，说政府通知你马上去开会，从后门进去。一听到我从后门进来，我就觉得出事了。在一看，武装警察部队在市政府大院采取了一个院子，与实弹武装，两辆车仍在市政府大门外燃烧，催泪瓦斯仍在响。在这个时候的现场会议上，连三楼的会议室都没有进入，就在接待处开门进入。每个人都没有说话，每个人都没有到达，但他们仍然在等待，所以我坐在李浩旁边。后来，当人们来错地方时，李浩说，现在只有一个办法，那就是把明年5亿股的发行额度挪到现在。现在马上出去宣布，让投资者可以重新排队，这样才能分散群众，否则就没有别的办法了。他说:“王希怡，你去把这个给我落实一下，明天早上8点再把图纸发过来。”。我说，这么快吗？我的手表丢了。现在重印已经太晚了。他说，你马上给我实施。

我立即乘公共汽车去光华印刷厂，那里打印了图纸清单。当他们到达印刷厂时，他们所有的工人都出去看热闹，只留下几个领导。我问他们有关纸张的问题，因为为了防伪，用来印制图纸的纸张是用来印制特别行政区的特别货币的纸张，而这种特别货币是从Xi平安库里转移过来的。当我问的时候，根本没有足够的纸。经计算，如果打印为交换凭证，一张前10张的图纸必须打印500，000张，另外300，000张必须保留。所以我决定把兑换凭单的尺寸缩小六分之一，这样就可以打印80万份。纸张的问题已经解决了，时间不够了。印刷需要七道工序。这个怎么样？后来，我和他们商量，把十道工序减少到三道，只留下名字、序列号和身份证号三栏，迅速开始工作，组织人员打印打包，由远及近。然后我回到了中国人民银行，在那里，之前接到通知的主要金融机构的领导人正在等我开会部署这件事。会议要求你不能再打开后门。不管谁向你要兑换券，你都不能打开后门。发生了一些事情。无论谁打开后门都会受到惩罚。此外，第二天必须有一个关于出售彩票的公告，这样所有的投资者都可以知道。我打电话给特区日报的领导，他说这么晚了，工人们都走了，现在这么辛苦，谁在这个时候起床？我说这是艰苦的工作。我付钱给每个人。很紧急。支付多少奖金由你决定。我会付钱的。就这样，公告一夜之间就被印刷出来，张贴在该市300多个销售点。

今天晚上我到处跑，一夜没合眼，早上8点一切都准备好了，我终于放下了心。8月11日，投资者在最初的销售点前排队，购买隔夜打印的兑换券。订单很好，没有事故再次发生。暴风雨终于平息了。当晚，李鹏等中央领导致电李浩书记，要求关注“8·10”事件。

金色的荣耀

121金融创新在创业路上

有人说我是金融改革的先锋。我不知道我是不是第一个先锋。自从我来到深圳，我只想做点什么。但是做某事不容易，而且环境太复杂。改革是一场深刻的革命，涉及各方面的利益。有些人想通过不正当的关系和渠道积累原始资本。如果你不能满足他的要求，他会尽最大努力干你。恐吓信，子弹，恐吓电话，我儿子被关起来，我侄子被杀，我被诬告和被检查，所有这些事情，但中央领导仍然支持和保护我。我记得1995年，在中国金融系统的一次会议上，朱镕基在一次有2000多人参加的金融会议上谈到了金融监管。他说有时我们甚至不能监管一个小的信用合作社。深圳的王希怡来了吗？我站起来，说了出来。朱镕基说:“告诉我，谁是他们的后台？”我告诉过你他们用钱开路，但是他们用钱做背景。没有办法，只能这样回答。

我在经济特区工作了十年。我和深圳各金融机构一起，发起了121项金融改革和创新。如果我什么都害怕，就不会有这样的创新。另外，根据邓小平的说法，你应该摸着石头过河，你应该自己摸。你不能把每件事都叫做这一批，那一批，当你把它叫做别人的批时，事实上，这种风险等于让别人替你承担。因此，在推进这些改革时，我采取了三种方法，一种是先行动，另一种是边打边砍，另一种是边砍边打。在我的前121个项目中，大约有四五个项目被提交审批，然后被烘干，而其他项目在审批后没有被烘干。然而，这些改革的进展基本上在我心里有了一个底。只有一件事，我认为我的“黑帽子”将会丢失，这就是汇率合并改革。

1993年12月31日，国务院发出通知，从1994年1月1日起实行汇率并轨改革。这是自时任副总理、中国人民银行行长的朱镕基以来的首次重要改革。总行发布公告，要求各企业的外汇收入全部结汇并出售给国家，国家外汇管理局将自动结汇。这是第一条规定。第2条规定禁止外币在中国流通。当时，港元在深圳的流通非常普遍。当时，我估计珠江三角洲地区的流通量可能超过200亿元。当时，深圳的外向型经济已经基本形成。如果企业赚取的外汇由银行自动结汇，需要逐笔报批，这将直接影响企业的日常经营。禁止外币流通也会影响深港两地的经济生活。那些香港的老太太来理发，买些蔬菜带回家，都是港币。我认为如果这条规则付诸实施，它将立即消亡。

通知于1993年12月31日到达，所有的银行刚刚结清了他们的账户，所以我们在24点之前找不到他们。我会通知你，24点以后，各金融机构的负责人会来找我开会，看能做些什么。大家都说深圳有些企业一天用十次外汇，如果每次都去银行审批，麻烦就大了。我们能做什么？经过讨论和研究，要求企业设立一个待结算账户，所有外汇收入都记录在这个账户中。如果外汇在这个月内使用，它将在这个账户中使用。如果这个账户一个月后还有外汇，就会卖给国家，这样就有一个月的缓冲期。这是第一个。第二个是禁止外币在中国流通，所以我改了，加了两个字，禁止“外币”在中国流通。港元不是外国货币，香港将回归。转载此公告并发布。公告发布后，我一夜没睡，因为这件事首先被同样是中国人民银行行长的朱镕基抓住了，所以我想这次也许我的“黑帽子”会被摘下来。

第二天早上上班的时候，我给副校长周正清打了电话，因为朱镕基也是校长，周正清主持日常工作。我说我要辞职，他说发生了什么？我说我改变了你的声明。看来朱镕基不会放过我。请派人给我出个主意，并检查一下。后来，我打电话给国家外汇管理局局长，说了同样的话。结果，他们都在新年后派人去调查，调查后什么也没说。之后，我等待消息，一直等到三月。国务院安排朱镕基听取的报告太多，关于汇率并轨改革的报告直到1994年3月16日才安排。在报告时，所有分行都报告说，他们在深圳面临同样的问题。朱镕基问每个人，解决办法是什么？有人说深圳有一个办法，那就是设立一个账户来结算。一个月内使用的所有外汇将首先在这个账户中使用，一个月内不能使用的将被出售给国家。他说深圳方法奏效了，所以他按照深圳方法解决了。有了这种延迟，我的“黑帽子”没有被摘掉，深圳的方法被推向全国，深圳的金融改革和创新再次惠及全国。

这只是一个例子。改革的道路充满了起伏，但当我来到深圳时，我没有后悔。敢于冒险和尝试的特区精神，使我实现了参与改革开放的愿望。在深圳这个小小的舞台上，在中央领导、中央有关部委、总行领导和深圳直接领导的支持下，我们共同唱响了中国金融改革开放的大戏。我们尽最大努力改革国家金融体系。

附件:深圳金融改革创新清单

1985年4月，深圳建设银行发行了中国第一笔抵押贷款。

1985年5月，中国银行完成了自动取款机的操作，发行了中国第一张信用卡——鹏程卡。

1987年9月，深圳经济特区证券公司成立，这是mainland China第一家证券公司。

1987年4月，招商银行(600036)成立，这是mainland China第一家股份制商业银行。

1987年12月，深圳发展银行成立，这是mainland China第一家向公众发行股票并上市交易的股份制商业银行。

1988年3月，深圳平安保险公司成立，这是mainland China第一家由企业创办的股份制保险机构。

1990年11月，深圳证券登记有限责任公司开业，这是中国改革开放后第一家专业证券登记机构。

1990年12月，深圳证券交易所试运行，这是mainland China第一个运行的证券交易所。

1991年4月，中国人民银行深圳分行率先在中国实施了贷款证书制度，迈出了社会信用信息系统建设的第一步。

1991年9月，深圳有色金属交易所开业，这是mainland China第一个期货交易所。

1992年，深圳成立了一个跨地区的银联，使一张卡可以在全中国旅行。在此基础上，中国人民银行总行在上海成立了中国银联公司。

1993年6月，深圳经济特区融资中心正式成立，成为中国第一个尝试资金公开交易的货币市场。

1994年3月，深圳外汇交易中心成立，这是第一个实现外汇保值增值的外汇经营机构。

来源：烟台新闻