热点:解密黄金投资精髓

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曹越陈小竹姜昌武

奚建华曾祥龙张炳南

8月28日，来自黄金领域的许多行业专家参加了在招远举行的黄金论坛，分别叙述了现货和期货的不同优势、优劣比较、与国际接轨、实现共赢等话题，展开了激烈的讨论。

这次嘉宾:

中国黄金协会副会长兼秘书长张炳南

上海黄金交易所顾问曾祥龙

上海易兑换企业副总裁夙建华

中国黄金集团企业营销总监陈小竹

上海期货交易所高级监管曹越

经易金业有限企业副总裁陈进华

金瑞期货经纪有限企业总经理姜昌武

交易的现状有利于公司的投资

主持人:张会长，你作为我国黄金领域的专家，可以谈谈现在我国宣布黄金期货交易的利益吗？

张炳南:从理论角度看，黄金期货交易是商品生产者为了规避风险利用期货进行套利，从而降低公司运营风险。 长期以来，未来黄金价格上涨可能是趋势。 因为，另一方面，黄金的诉求正在扩大，及时发表黄金期货交易有助于黄金的诉求者规避价格变动风险，锁定利润。 另一方面，黄金的战术地位逆转了。 其中，通货膨胀的压力引起各国黄金储备计划的扩大、国际政治形势的不稳定、国际大宗商品价格的持续上涨和国际投机势力，特别是弱势美元等因素，推动未来国际黄金价格的大幅上涨。 因此，在全球流动性过剩和全球投机盛行的环境下，特别是在国际黄金价格上涨时期，发表黄金期货交易不仅有利于投资者规避价格风险和对冲，而且有利于中国黄金市场的迅速发展和中国黄金市场的扩大的国际影响

主持人:曾经博士，你在黄金交易方面是专家。 我可以谈谈黄金交易，现货和期货的关系吗？

曾祥龙:现货和期货，谁领先谁？ 这个问题对我们拆除市场有什么实际意义呢？ 意思是我们可以做根本追踪，找到价格变动的发源地，在发源地解体市场方向。 关于某个特定的金融产品，其现货市场还是期货市场主导着价格变动，需要进行案例研究，总结起来就是期货市场主导着价格变动。 另外，以前流传下来的现货交易品种(外汇等)也受到了期货市场的影响。 以黄金为例，看看现货和期货的关系。 在现货和期货的关系中，黄金是最被误解的金融产品。 媒体说伦敦是世界上最大的黄金市场，伦敦是世界上最大的黄金市场吗？ 历史上可能是这样，但现在伦敦的黄金只是伦敦地下金库的金砖四国存在，不等于决定国际黄金市场的价格。

银行参与期货市场的功能提高

主持人:奚总，从金融机构的角度来看，黄金现货交易能对黄金公司的快速发展产生什么影响？

溪建华:自古以来，黄金就是财富的象征，无论是作为费用品还是投资品，黄金都发挥着越来越重要的作用。 黄金增值保持功能为许多人所熟知，黄金投资也有最广泛的投资者基础。 日前，国家银监会为商业银行参与黄金期货自营交易“开放门”，改变黄金期货市场目前单一散户为主的投资者结构，扩大机构投资者队伍，繁荣国内黄金期货市场。

主持人:曹总，你作为中国黄金集团市场部的技术负责人，你认为银行参加对黄金期货市场有那些影响吗？

曹越:从长期来看，银行参与黄金期货交易，加大中国期货市场的快速发展，提高期货市场的功能将具有重要意义。 众所周知银行是资本市场中最有实力的投资者，我国期货市场自成立以来，一直对银领域关门，严重禁止信用资金进入期货市场，这严重制约了我国期货市场的迅速发展和增长 国家银监会选择以黄金期货为突破口，开始向商业银行投资期货，商业银行长期参与黄金现货交易，积累一定的黄金投资经验，进入黄金期货市场具有一定的首发特征。 监管层也利用此考察银行参与期货市场的风险管理能力，如果效果良好，或逐步开放银行参与期货交易的方法和规模，提高中国金融领域的竞争力和创新能力。 另外，银领域进入黄金期货市场也可以为我国金融市场的跨领域监管提供一定的经验。 总之，商业银行参与黄金期货交易的意义重大，是深化我国金融业改革的重要一步，也是必须做的一步。 今天的这一小步可能会是我国金融史上的一大步。

期货投资前不怎么做

主持人:姜总，作为期货经纪的专家，我可以谈谈期货投资是否应该具备那些知识吗？

姜昌武:根据黄金期货模拟交易的现行价格、保证金在总资金中的安全占有率等通常的估计，如果一体投资黄金期货，除了应该具备相关的专业信息外，个人启动资金最少要达到7万~8万元。 否则，风险明显扩大。 为了防止期货交易的风险，期货所根据黄金市场的特点设计了严格的风险管理措施，规定了高保证金的征收标准、宽涨幅和严格的限制制度。 另外，参加黄金期货交易时，投资者必须注意期货交易采取保证金的方法，其杠杆作用不仅会扩大利润，而且同样会使损失倍增。 发生损失时，由于风险难以控制，可能投入的资金不会复原。 这里特别警告投资者，参与黄金期货交易的唯一合法方法是通过期货经纪会员参与交易。

主持人:陈总，我可以谈谈黄金期货的主要服务对象有那些吗？

陈进华:全面来说，黄金期货服务对象首先锁定了黄金生产、加工、贸易公司、金融机构以及广大投资者三个主体，这三个主体都渴望合法有效的渠道来规避黄金现货市场的价格风险。 对金融机构来说，在国际市场上，包括黄金期货在内的衍生品业务已成为商业银行、投资银行、基金、信托等金融机构投资组合的重要组成部分。 金融机构的投资者无论从自身的资产配置还是从管理顾客风险的立场出发，都可以采用黄金期货作为重要的金融工具。 参与市场多样性、产品工具多样性也有助于提高银行、证券、保险等金融机构的市场竞争力。

投资者必须学习避险收益。

主持人:陈总，很多黄金投资者都知道期货投资有一定的风险，所以黄金期货投资者应该如何避免风险并获得收益？

陈小竹:风险和收益永远是对称的，我们希望在承担一定风险的基础上获得超额收益。 当然，这不容易。 实际上，从过去30年的金价走势来看，通货膨胀的速度超过了金价的上升幅度，损害了投资者的购买力，可以说金的变动与股票相似，收益率与债券相似，但进入21世纪后，我们总是金比较好的投资品种， 因为黄金往往会成为避免国际金融市场变动的工具出现在投资者眼里。 股票市场上演熊市行情时，黄金往往稳健，股票市场表现差，美元比较疲软的情况下，投资黄金是理想的风险规避方法。 因此，如果你担心股市召回、美元下跌和政治紧张加剧，适度投资黄金是明智的选择，但前提是要经得起适当的变动。

主持人:张会长，听这些专家的话，我觉得中国的黄金市场迎来了巨大的快速发展机遇。 你能给投资黄金的人和投资者一些建议吗？

张炳南:初学者参与黄金期货时，建议把资金分成10份，一次只投1份，以实物风险进行。 随着自己经验的丰富，投资的准确率提高，逐渐扩大仓库，但无论什么时候，一个品种的仓库都不能超过总资金的50%。 否则，犯了错误，就很难翻身了。 此外，投资者入场时不要犹豫。 交易机制决定了黄金期货行情和股票行情的趋势完全不同。 在股票市场，当宣布好消息或价格突破重要位置时，热钱进入，继续买股票，提高价格。 在双向交易的黄金期货市场，好消息公布，重要价格突破时，不仅热钱进入市场，市场原来的反向持仓全员都有大量平仓，增加了推动价格变动的力量，因此黄金期货的买卖要求比投资者股票市场更迅速 ( ymg记者徐中华通讯员刘武杰)

来源：烟台新闻