猜猜这次巴菲特会认错吗？

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5月1日，北京几个观测站的温度超过了历史最高值。一句话，热。

今年5月初，在金融领域，如果天气像今天这么热，巴菲特股东大会能算作一次吗？

一年一度的巴菲特股东大会已经成为投资界的朝圣会议，吸引了成千上万的投资者来到巴菲特居住的奥马哈。此外，越来越多的人通过在线直播等信息获取方式来追逐相关信息。

巴菲特股东大会，正式称为伯克希尔哈撒韦年度股东大会，自1964年以来已经召开了56次(2020年还没有召开)。

5月2日，一年一度的“巴菲特时代”又来了。出于许多特殊原因，今年的巴菲特股东大会有一个不同寻常的焦点。

股东大会

与往年不同，2020年股东大会将于当地时间5月2日下午3: 45(北京时间5月3日下午4: 45，时差13小时)以网络会议的形式召开。提问环节将由三名记者完成。他们收集股东提前提交的问题，并选择最有趣和最重要的问题。巴菲特和该公司非保险业务副主席格雷格·阿贝尔不会提前给他们写信。

此外，“由于疫情，股东没有被邀请到奥马哈，特别活动全部取消。”巴菲特在伯克希尔网站上发布的通知中写道。

据了解，这些活动包括:

1.伯克希尔不会签发亲自出席股东大会的证明

2.伯克希尔的全资子公司和其他业务将不会展示。许多股东参加这一活动主要是为了有机会以折扣价购买产品。

3.巴菲特的跑步活动“投资你自己5000美元”通常在大多数公司的业务结束后的周日上午举行，但组织者取消了今年的活动。

4.自2018年以来，伯克希尔已经取消了自2012年以来向巴菲特扔报纸的活动。原因是排队的人太多，这不可避免地会让失败者失望。在股东大会之前的这个例行项目中，巴菲特和比尔·盖茨将把报纸扔得比10个人更靠近假门廊，旨在模仿巴基斯坦年轻时的报童经历。获胜者将会得到dq冰淇淋提供的零食。

5.其他非正式活动，如鸡尾酒会和在巴菲特最喜欢的戈拉特牛排餐厅用餐，将不会出现。

前些年，两个满头白发的老人坐在一张桌子上，两把椅子和聚光灯被挤得水泄不通。巴菲特和助手芒格在股东大会上长达五个小时的问答总是让投资者津津乐道。“铁孩子”可以在笑声中获得“股神”指点的特殊体验，也有人表达了“看一次不如看一次”的感觉。

今年，96岁的芒格将缺席这次会议。

此外，今年2月22日晚，巴菲特照例公布了2020年致股东的信，以及公司的年度报告。按照惯例，第一页是伯克希尔的表现与标准普尔500指数的表现之间的比较。2019年，伯克希尔的每股账面价值增长了11.0%，这看起来不错。然而，S&P 500指数的增长率高达31.5%，而表现不佳指数的增长率为20.5个百分点。从长期来看，伯克希尔1965年至2019年的复合年增长率为20.3%，远远超过S&P 500指数的10.0%，而伯克希尔1964年至2019年的总体增长率为2744062%。

因此，今年，独自上台的巴菲特将如何解释这张与预期不符的成绩单？

2020年的争议

除了抄本，巴菲特的“上帝的运作”也是有争议的。

例如:

巴菲特在2013年:我不买航空公司/股票！空航空公司的固定成本很高，这是一个“死亡陷阱”,投资者为了卖掉最后一个座位而打低价牌！

然而-

巴菲特在2016年:我买了它。

巴菲特在2020年:我又买了一次。

投资者:嗯？？？

巴菲特在2020年:我不会卖掉它。

2020年的巴菲特:等等，我切肉了。

投资者:什么？？？？？

来吧，让我们一起来看看“股神”空股神操作的背景和翻译。

从2005年到2013年，美国航空公司空产业被整合，八家空航空公司合并成四家公司，控制了美国70%的Airlines /きだ

这一合并导致了寡头垄断，这也符合巴菲特的投资逻辑——消费和垄断。

当时，整个空航空业的需求稳步增长，燃料成本持续下降。美国和大多数其他地区的空航空公司继续实现业绩增长。根据国际航空公司空运输协会(iata)当时的数据，商业航空公司空公司的财务表现在2016年创下新高，净利润为356亿美元，略高于2015年，但几乎是2014年的两倍。这是空航空公司连续第三年投资回报为正。

让我们来看看巴菲特的运作。根据财务报告数据，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司在2016年第三季度购买了恒空的股票，而他购买的四只恒空股票全部上涨。从这一点来看，巴菲特确实踩了一点。

然而，2020年的这个时候，“股神”就没那么幸运了。

今年3月，巴菲特花了4500万美元增持了美国航空公司空的股份，当股价暴跌时，他确实逢低买入，但这次他是在半山腰上复制的。受疫情影响，全球航空业空遭受重大损失，许多航空公司面临危机，甚至一些航空公司进入托管过程。

在仅仅33天的时间里，经过讨价还价、被套和仓库切割，“股神”损失了49%。当他在3月中旬接受采访时，他也坚称“航空公司空公司的股票不会被出售”。

这次行动背后是什么样的逻辑？为什么你曾经说过空航空公司的股票是一个“投资陷阱”,但它最终还是被空航空公司的股票所折服？

是不是“股神”买错了？

他会承认错误吗？

毕竟，“承认错误，做正确的事”也是投资领域公认的准则。

一杯可怜的“可乐”

巴菲特看好的另一只股票，恐怕人人都知道，那就是可口可乐。将近90岁的他曾经说过，他每天喝五罐可口可乐。即使在流行期间，他也在家工作，并没有忘记为可口可乐代言:“我只是多喝了一点可乐，我的健康状况很好。”。

的确，可口可乐公司持续稳定的股息分配使这位“可口可乐先生”赚了很多钱。1988年，美国股市爆发，导火索机制在此诞生。巴菲特向可口可乐投入了5.93亿美元，然后两次增持。到1998年，他拥有的可口可乐的市值已经上升到134亿美元，浮动利润接近130亿美元。在接下来的20年里，巴菲特从未减持过可口可乐。凭借稳定的增长和年度股息，可口可乐似乎成了伯克希尔·哈撒韦的魔盒。

好吧，喝可乐并获得红利！

然而，今年不同了。

数据显示，2020年(截至4月20日)，可口可乐股价下跌逾15%，市值蒸发逾370亿美元，中国a股“贵”白酒股因此获得全球餐饮行业市值冠军称号。随着可口可乐市值的下降，巴菲特的股票在这一年也失去了市值。

另外，人们对健康的追求和对高糖高热量饮料需求的减少，可口可乐还能有增长前景吗？

“股神”并不神秘

2020年，全球资本市场发生了太多事情。就连经历过多次金融危机的巴菲特也感叹道:“再见。”在巨大的变化下，各地的投资者都迫不及待地想听听巴菲特对未来投资的看法，甚至是对中国资本市场的看法。

巴菲特说:“情况没有2008年或1987年那么糟糕。”他一生中多次目睹华尔街笼罩在恐慌之中。“如果你坚持足够长的时间，你会看到市场上的一切。我只有在89岁的时候才有过这种经历。”

事实上，“股神”的投资逻辑是非常传统的，从某种意义上说，它也是踏上了市场洗牌期，实现了“别人害怕的时候贪婪”。然而，他对投资的痴迷也让他错过了一波技术牛市，包括facebook、微软、亚马逊、谷歌和早期的苹果。这位老人最后的固执是不买他不理解的股票。尽管他后来购买了苹果的股票，但他对苹果的判断仍然遵循没有竞争对手和定价权的原则。

虽然“股神”注定要退出历史舞台，但投资大戏永远不会结束。我们期待着更精彩的下一章和更多的“传奇”。

正如巴菲特所说，你对某事了解得越深，它就会给你带来越多的优势，成为你的竞争力。当我知道自己的弱点和不太明白的地方时，我会远离这些地方。

在你看来，这是相当合理的。

来源：烟台新闻