专访华信信托崔相斌：个股大量闪崩或更多为获利调整

本篇文章2459字，读完约6分钟

2月2日，在第二届国际智能金融论坛暨金融行业“引领中国”年度庆典上，华信信托副总裁崔在接受金融行业采访时，对近期a股市场多只股票出现闪电暴跌甚至跌停的情况进行了回应，称这并不是市场传言的信托证券结构性业务暂停、股票限期平仓的结果。阐述了在严格监管的情况下，信托业的发展问题和可能的发展机遇。此外，还讨论了养老信托与养老保险的区别、国内外养老保险市场的差距以及如何缩小差距。

2月2日，在第二届国际智能金融论坛暨金融行业“引领中国”年度庆典上，华信信托副总裁崔就近期a股市场出现多只股票的情况作出回应，称这并非市场传言的信托证券结构性业务暂停、股票限期平仓所致。阐述了在严格监管的情况下，信托业的发展问题和可能的发展机遇。此外，还讨论了养老信托与养老保险的区别、国内外养老保险市场的差距以及如何缩小差距。

2月1日，两市90%的股票下跌，243只股票下跌。市场曾将这一现象归因于“信托证券的结构性业务被停止，股票在一定期限内被清算。”据报道，当时对此归属存在几种不同的意见，包括:证券结构性信托的股票业务到期不能续展，新业务暂停；股票证券化信托1:2的杠杆周期将调整为1:1；新增加的带夹层的证券结构信托将被暂停，股票将在一定期限内清算。

然而，通过媒体的查证，人们知道，事实上，“并不是所有的证券结构性信托业务都被监管者叫停，而是带有夹层的证券结构性信托。”具体要求是新业务暂停，股票到期不能续展；具体的政策沟通方式是窗口指导形式，最近没有发布。此外，监管部门已经停止了几个月的业务。”股票业务的要求不能延长，但没有明确规定要限期清理。“2月1日，有传言称监管机构将信托结构业务的杠杆率从2:1降至1:1。证券结构性信托行业希望将杠杆率从2:1降至1:1，但这不是现在，也不是监管机构发布的最新要求，而是即将出台的新资产管理法规的要求。

2月2日，在接受财金部门采访时也明确表示，“主要原因是资金配置没有清理，因为资金配置清理是从去年开始的，这可能主要是由于此前股市个股涨幅较大，受其他相关消息影响，市场本身需要调整，也可能受到其他消息来源的影响。”

对于此前云南信托理财产品投资的部分股票，崔表示:“这可能是因为他参与了一些前期涨幅较大、投资区间较深的股票。”

据最近媒体援引分析师的话称，2月1日大量个股暴跌的原因有很多。“包括目前的市场和蓝筹股，它们已经积累了相当可观的盈利盘，需要进行调整；在政策因素方面，不仅信托计划、银行理财和资产管理计划有新的约束；此外，去年之前的许多高杠杆产品相继到期，这将产生影响。”。

中信证券(600030)认为，信托本身的配置没有明显的市场价值偏好，整体持仓比例也较低。它并不认为单单这个因素就能导致系统性风险。该行业的普遍下滑更多的是由于市场对流动性紧张的悲观情绪，以及中小企业股的表现明显低于此前连续向上轮换后的预期。

华创证券还表示，“资产管理和股权质押的新规定，以及今年相对紧张的资金状况，再加上二级市场的波动，增加了大家的恐慌情绪。”

方正证券(601901)表示，“解禁限售股、清算股权质押等因素也可能是近期股市暴跌的诱因。”

同日，崔还详细介绍了信托行业未来发展面临的不利形势和新的发展机遇，银监会今年将对信托行业实施严格监管，新的资产管理规定即将实施。在它看来，在未来，信托业将逐渐收缩其传统的房地产、地方政府投融资项目和银信合作。

随着信托业观念的转变，Return“受他人委托为他人理财”的本质将从原来的短期业务转变为中长期信托产品。在他看来，“产品期限的改变可以让信托机构冷静下来，做一些基本的技能，去研究一些他们真正擅长的投资领域，这可能会给客户带来长期稳定的、相对较高的回报。”

它认为信托公司可以通过一系列产品设计进行一些组合投资，包括跨市场和领域的组合，以平衡风险和利益，吸引客户，还可以开发一些衍生信托产品，包括资产证券化、房地产信托和慈善信托。“如果有一定的投资，可以通过专业的人才团队来完成”。

此外，它认为信托公司也可以尝试开展投资银行业务。“因为信托公司在股权投资方面有优势，如果可能的话，他们应该集中精力研究和开发ipo前投资，甚至风险投资、甲方投资、过桥等。这些市场仍有一定的机会。”“投资银行业务收入较高，未来可以在投资银行业务中发挥其实力”。此外，它还提到了投资基金产品、工业投资或项目投资。

同日，崔还向财政部门介绍了养老保险和养老信托的一些内容。他说，美国的商业养老基金有更多的保险机制安排，这与养老信托不同，这种差异更多地体现在其目标客户群体的差异上。前者可用于解决退休职工伤残后的长期护理问题。此外，一些保险公司还推出了一些保险组合产品，如将未来养老金事件作为其他类型保险的附加风险，可以丰富保险产品，满足人们的不同需求。

中国目前的商业养老信托主要服务于中高端客户，在中国仍处于试验阶段。一般来说，除了财务管理收入之外，它还将与一些假日式的养老金和医疗保健相关联，并且它还可能与继承和遗嘱执行结合在一起。在未来市场，两者的客户导向是不一致的。

此外，它还提到，事实上，两者之间没有绝对的区别，它们可以相互联系和合作。如崔说:“如果被保险人死亡，保险可以转换为遗嘱信托，同样，信托公司也可以进行反向经营，在信托投资的基础上，可以采取一定的资金或费用安排保险，获得综合收益。”

在谈到如何弥补国内外养老金的巨大差距时，崔表示，从商业角度来看，中国居民目前的养老金意识仍然很差，他们更多地依靠个人理财。然而，在中国，当金融发展到一定水平时，个人投资者的收入可能不会很高。那时，居民的财务管理和养老金确实需要专业机构来照顾。因此，居民对这一养老金计划安排的认识有待提高。

对于金融机构来说，我们应该研究养老金市场，因为这个市场是一个具有巨大潜力的长期市场。金融机构应该研究如何为客户提供有价值的、长期的、真正合理的风险和收益组合。

来自金融部门金融渠道的作品都是有版权的作品，未经书面授权禁止任何媒体转载，否则将被视为侵权！

来源：烟台新闻