央行新行长易纲二三事

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据新华社报道，第十三届全国人民代表大会第一次会议投票决定易纲为中国人民银行行长。

图片来源:网易新闻，网易研究局

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易纲:对2018年货币政策的思考

展望2018年，机遇与挑战并存。

在国际上，全球经济复苏有可能继续，主要发达经济体的货币政策将进一步正常化，美联储进一步加息将吸引各界关注，全球利率中心可能会有所上升。美国的减税和外贸政策仍然会给全球经济结构带来一些不确定性。地缘政治风险可能频繁发生，对国际金融市场的影响不容忽视。在全球经济复苏的背景下，外部需求的复苏对国内经济有一定的支撑作用。然而，外部不确定的变化也可能传递到国内经济和金融领域，全球经济复苏和商品价格的回升也可能对国内价格造成一定压力。主要发达经济体货币政策取向的变化也将挤压我们的政策空，这将增加货币政策操作的难度。

在国内，随着供给侧结构改革、分权和创新驱动战略的深入实施，中国经济运行的稳定性和协调性进一步增强，质量和效率得到提高。目前，消费和外需总体稳定，生产能力得到清理，行业集中度提高，企业利润明显提高。我们已经看到中国经济增长质量提高和经济结构优化的趋势。预计2018年中国经济仍将保持稳定增长。但是，我们也应该看到，经济中仍存在一些问题和隐患，内生增长势头仍需加强，结构调整任重道远，债务和杠杆水平仍处于高位，资产泡沫“堰塞湖”的警报不能完全解除，金融混乱依然存在，金融监管框架有待进一步完善。面对复杂的内外部环境，我们不仅要坚定自己的理想信念，不畏艰难险阻，还要意识到风险，时刻保持警惕。

2018年是贯彻党的十九大精神的第一年，也是实施“十三五”规划的关键一年。中国人民银行将深入学习贯彻党的十九大精神，认真落实中央经济工作会议和全国金融工作会议的决策部署，以习近平新时期中国特色社会主义经济思想为指导，密切关注中国社会主要矛盾的变化，按照高质量发展的要求，实施稳健中性的货币政策。保持合理稳定的流动性，完善货币政策和宏观审慎政策的双支柱监管框架，保持风险底线，积极推进金融改革，优化信贷结构，做好稳增长、促改革、促结构调整、惠民生、防风险工作，继续为供给侧结构改革和高质量发展创造中性、适度的货币金融环境。

第一，保持货币政策的稳定和中性，控制货币供给的总闸门，保持货币、信贷和社会融资规模的合理增长。目前，中国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段，因此我们应该更加注重经济发展的质量，而不是一味追求增长率。它不再适合粗放型增长模式，也不能依靠货币信贷的洪水灌溉来刺激经济增长。货币政策应保持稳定和中性，为转变发展方式、优化经济结构、转变增长势头创造条件。中国人民银行将按照稳健的中性货币政策要求，做好总量调控，综合运用多种货币政策工具，进一步增强流动性管理的灵活性和有效性，保持银行体系流动性合理稳定，促进货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量经济发展创造适宜的流动性环境。

第二，完善货币政策和宏观审慎政策的双支柱监管框架，保持无系统性金融风险的底线。习近平总书记在党的第十九次全国代表大会报告中提出了完善货币政策和宏观审慎政策的双支柱调控框架的要求，这是宏观调控框架的重大理论创新，是反思国际金融危机教训、结合中国国情的重要举措。在当前的国际金融危机之前，货币政策是主流央行政策框架的核心。然而，作为管理总需求的工具，货币政策在维持金融稳定方面有一定的局限性。宏观审慎政策直接影响金融体系本身，侧重于抑制金融体系的顺周期波动和市场间的风险传染，并维护金融体系的稳定。宏观审慎政策是货币政策的有益补充，二者的协同作用可以有效应对系统性金融风险，更好地将维护货币稳定与维护金融稳定结合起来。中国人民银行将深入贯彻党的十九大精神，进一步完善宏观审慎政策框架，探索纳入影子银行、房地产金融、互联网金融等。在宏观审慎政策框架下，将银行间存单和绿色信贷绩效评估纳入mpa评估，优化跨境资本流动的宏观审慎政策，反周期调整资本流动。

第三，充分发挥货币信贷政策的结构导向作用，进一步优化信贷结构。受投资回报率、回报周期等因素影响，社会资本参与国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业的积极性相对较低。在控制总量的前提下，货币政策可以适当运用这些领域的结构性工具，对促进经济结构调整起到支撑作用。中国人民银行将做好对普惠金融领域贷款达到一定标准的金融机构实施定向减RRR的工作。继续运用信贷政策支持再融资、再贴现、psl等工具支持和引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。加大对深度贫困地区扶贫和再融资的支持力度。在全国范围内推进信贷资产质押和央行内部(企业)评级试点，将符合标准的小微企业贷款和绿色贷款纳入货币政策操作合格担保范围。

第四，继续稳步推进各项金融改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。利率市场化改革是金融体制改革的核心内容之一，有利于提高金融业的竞争力，增强金融体系的弹性，为金融机构的转型发展注入新的动力，为货币政策监管框架的转型创造有利条件。同时，进一步推进利率市场化改革对优化资源配置具有重要意义，是市场化推进“三比一、一减一补”的重要组成部分。中国人民银行将按照“开放、规范、调整”的基本要求，进一步推进利率市场化改革，提高金融资源配置效率，完善金融调控机制。进一步督促金融机构完善内部控制制度，提升自主合理定价能力和风险管理水平，从深化金融市场的角度，继续培育市场基准利率，完善国债收益率曲线，不断完善市场化利率形成机制。探索和完善利率走廊机制，增强利率调控能力，进一步疏通央行政策利率向金融市场和实体经济的传导。目前，中国经济在保持稳定趋势的同时继续保持进步，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。当然，国内外市场仍存在不确定性。在这种背景下，人民币汇率的双向波动将成为常态。汇率可以起到宏观经济“自动稳定器”的作用。人民币汇率形成机制市场化改革的有序推进和汇率弹性的增强，可以有效增强中国经济金融体系抵御外部冲击的能力。中国人民银行将继续深化人民币汇率形成机制改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调整的有管理的浮动汇率制度，提高市场汇率决定能力，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在全球货币体系中的稳定地位。(资料来源:中国金融，2018年第3期)

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易纲:回忆1977年高考

我毕业于北京第162中学，现在已经不在了。

高中毕业后，我赶上了去农村的尾巴。我们初中组织学生干部检查将来插队的地方。有三个选择:陕北的延安地区，北京的延庆县和北京的顺义县。我对插队并不陌生。我的姐妹们要么去了东北兵团，要么去了陕北插队。我在高中的时候，写过关于插队的小说。

因为他们是中学的学生干部，插队自然是知青队长。我们162中学那年高三毕业，有三个班，大约有100人排队，只有一半是男生和女生。我们插队的地方是北京市顺义县高丽营公社王喜路大队。

插队时我做了一些事情，这几乎影响了我以后是否参加高考的决定。当时，生产队给我们知青的工作评分相对较低，大约一天6分或6.5分，壮汉劳动10分。作为知青队的队长，在同学们的要求下，我要求队里提高工作分，但队里不同意。学生们举行了罢工，5-6名学生因此受到严厉批评。我一直认为这件事是我的责任，我想留下来和同学们一起承担责任，所以我没有报名参加高考。

我直到期末才报名参加高考。我想选理科数学系。后来，我觉得时间太紧，不能复习物理和化学，所以我选择了申请文科。我的第一选择是政治科学和法律(后来的法律系)，因为我听说政治考试是必需的，我的家庭背景是错误的，所以我转向了经济学。对于第一个申请北京大学的志愿者来说，这是一个很大的幸运，我完全没有想到北京大学会接受我。

那年北京的高考大约是1977年12月10日至11日。高考持续两整天，有四个科目:政治、语文、数学、历史和地理。我在顺义报了名，考场在张西庄公社，离我插队的地方大约十英里。我们村100名知青中有10人报名参加考试。高考前夕，我不再是知青的队长了。我是知青厨房的管理员。我记得高考的第一天早上4点，我和厨师一起去厨房做饭。早餐是馒头、泡菜和粥；我还为午餐准备了一个糖三角。早饭后，大约早上6: 30，十几个同学一起向张西庄走去。天气很冷，走了十英里花了一个多小时。当我们到达张西庄中学的考场时，天还没有亮。

拿到四门课程后，我感觉很好，但是我对语文考试没有把握。中文考试的主体是一篇题为“我在这里奋斗了一年”的作文。当时我想，我是在1977年插队的，没有什么可写的。我写于1976年，从周总理逝世，唐山大地震，到毛主席逝世，再到粉碎“四人帮”。当被问及考试后，权威人士说:“你离题了。标题中的年份指的是今年(1977)。”

我今年19岁。邓小平先生坚决恢复高考改变了我的生活。(资料来源:北京大学经济学院)

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易纲:在北京大学的第一天

从1997年底高考结束后，我一直住在北京市顺义县高丽营公社王喜路大队。那时，我是知青厨房的管理员。不管是刮风还是下雪，制作团队每天都给我10分。回首往事，我仍然有些怀念插队。1978年初，我收到了北京大学经济系的录取通知书。二月下旬的一天，我带着所有排队的行李从西王路村直接向北京大学报到。

到了北京大学后，我很快完成了入学手续，一个女同志带我去了我的宿舍，北京大学37楼213室。37楼位于北京大学校园的最南端。我走进213房间，发现房间里有一个士兵在他的书桌前聚精会神地看书。在寒暄和自我介绍之后，我得知这位士兵的同学是寇奎格，他正在读《资本论》的第一卷。我对自己说，北京大学的学生非常强大，他们真的可以花时间学习。

213房间不大。有三张双层床。似乎有六个学生睡在这个房间里。我想有两个带行李的下铺，所以我把行李放在另一个下铺。我显然想要下铺，因为睡上铺不方便。知道经济不景气的人很有竞争力，所以我稍微打开行李，把它放在床上，这意味着我占据了唯一剩下的下铺。然后，我出去做别的事情。

大约一个小时后，我回到宿舍，看到地板上有几个学生，但我的行李被移到了上铺。我有点不高兴，问:“谁把我的行李搬上来了？”这时，一个稍大一点的同学回答说:“我往上走了，我叫张文祥，我老了，上下铺位不方便。”我刚从乡下来，我很生气。我说:“我先占了下铺。”如果你想改变它，你必须等到我回来讨论它。你是怎么把它向上移动，又是怎么把它向下移动的？”。“所以我们吵了起来，互相扯了扯脖领子，谁也不让。

这时，我旁边的几个学生有点尴尬，不知道该怎么处理。寇奎格过来劝我:“别吵了，我想是这样，老张老了，老张睡在我的下铺。”寇是我们六个人中第一个报到的。他的下铺在窗户旁边，位置最好。暴风雨就这样结束了，老张把他的行李搬到了小扣的下铺，小扣睡在上铺，我的行李回到了我的下铺。后来，我得知老张比我大十一岁，是我们班年龄最大的学生。

这是我在北京大学的第一天。我们宿舍(213室)有六名学生:寇奎格、、张、何晓峰、胡媛和我。张文祥和我在二班，另外四个在一班。我们一起生活了一年多，相处得很好。(资料来源:北京大学经济学院)

来源：烟台新闻