沃尔克 延迟满足铸就的伟大

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20世纪60年代，斯坦福大学的沃尔特·米歇尔教授进行了一项著名的“延迟满足”实验:把棉花糖放在一群孩子面前，并规定:你可以立即吃棉花糖而不需要奖励，如果研究人员回来吃它们，他们会得到一个额外的棉花糖作为奖励。实验发现，一小部分孩子不假思索地立即吃了糖，大部分孩子在30秒后没有抵抗诱惑，只有大约30%的孩子坚持等待并得到了奖励。随访研究表明，自我控制能力强、善于等待的孩子在职业发展上更成功，而追求即时享受的孩子在成年后更容易出现超重、吸毒等问题，职业成就也更低。

如今，我喝醉了，惹上了麻烦，到处寻求帮助；勤俭节约，最终过上富足的生活。这种正面和负面的例子很少有亲戚朋友。当前利益和长期利益之间的选择是每个人都一直面临的问题，但我们往往没有意识到这一点。不仅个体的自我控制能力差异很大，而且不同民族的延迟满足能力也有很大差异。亚洲人，尤其是东亚人，似乎更愿意为了未来而牺牲现在的享受，所以储蓄率非常高，而高耐力是东亚奇迹的一个重要原因。一些少数民族更关心眼前的享受，所以老板每周都要给员工发工资，以免员工在收到月薪后开小差。

拉丁美洲国家的经济发展并不强劲，人们喜欢把它归咎于经济体制或其失败，但很少有人从个人的角度来考虑它。一个注重及时行乐、不喜欢储蓄的国家，如果想发展，就必须依靠外资。快乐的人愿意向政府要求福利，向中央银行要求更多的钱。这样，赤字、通胀和贬值肯定会接踵而至。在内部失衡的情况下，外资的周期性流失成为一种规律。当然，在个人偏好不变的情况下，如果决策者有很强的延迟满意度的能力，它也能产生非常积极的结果，否则就可能导致灾难。一个积极的例子是巴西在1994年发起的真实计划，该计划遭受了巨大的短期痛苦，以换取未来20年相对良好的发展。消极的例子是委内瑞拉，它不再知道未来是什么。

货币政策是观察决策者自我控制能力和延迟满足能力的重要窗口。立即收紧货币政策是痛苦的，但它有利于经济的长期健康发展；货币立场的长期失败在短期内意味着“你好，你好，大家好”，但长期后果是不言而喻的。不同的人会有不同的选择。前美联储主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)刚刚去世，享年92岁，他应该是近几十年来最有能力拖延满足感的央行行长之一。

在1979年沃尔克执掌美联储之前，美联储并不独立，经常在扩张性财政政策中充当配角。在两次石油危机中，缺乏拖延满足能力的美联储匆忙吃掉了棉花糖，导致高通胀、经济混乱和公众不满情绪高涨。沃尔克上任后，他立即提高了利率，名义利率一度升至两位数。股票市场暴跌，经济衰退。愤怒的失业建筑工人带着砖头来到他的办公室抗议。然而，沃尔克并没有退缩，他有很强的延迟满足的能力。经济衰退后，通货膨胀下降，经济稳定，然后迎来了一个“大稳定”时代，在这个时代，低通货膨胀和高增长并存了20多年。

当短期政策和长期政策之间出现矛盾时，无论是在央行还是在政府内部，都没有多少人会毫不犹豫地放弃眼前的“舒适”。前人种树，后人乘凉，他的继任者格林斯潘享受控制通胀的红利。尽管格林斯潘在19年任期内保持了通胀底线，但他在资产价格和监管等新问题上还是失败了。格林斯潘有一句关于资产价格的名言:“不要阻挡一群奔跑的公牛，而要考虑如何清理被牛践踏的土地”，并选择是立即享用还是以后享用。显然，他更喜欢前者。因此，像2008年这样的金融危机不是偶然的。

沃尔克具有完美的道德品质，从中我们可以看到中国古代学者的影子。他并不富有，他在美国社会的物质生活可能也只是中等水平。然而，退休后，他哪儿也没去，忙着赚钱。2008年金融危机爆发时，他响应国家号召，在82岁的时候走了出来，带头制定新的金融监管规则。人们经常称他为“历史上最伟大的美联储主席”。今天，当中央银行倾向于立即开会时，甚至中央银行的独立性仍然不时受到挑战甚至嘲笑，这个头衔就更重要了。

来源：烟台新闻