民生银行温彬：淡化M2增速目标 强调股权融资比重

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今年的《政府工作报告》在货币政策取向上，强调稳健的货币政策应保持中性，货币、信贷和社会一体化应保持增长，以引导金融机构更好地服务实体经济。以下是一些评论:

——今年，保持稳定中性货币政策的基调将保持不变。与去年相比，m2和社会金融增长目标已经取消。这可以从两个方面来理解:一是当前和今后几年财政工作的中心任务。一是防范金融风险，不再设定上述目标。从逻辑上讲，这与去年底中央经济工作会议提出的有效控制宏观杠杆率是一致的；第二，随着金融创新的快速发展，m2作为货币政策中介目标的可测性、可控性和经济相关性也在下降。结合第十九次全国代表大会报告提出的利率市场化改革的深化，这意味着中央银行实施货币政策调控，加速从数量工具向价格工具的转变。

——强调提高直接融资特别是股权融资的比重，这是目前降低宏观杠杆率的有效途径。随着资本市场相关制度的进一步完善，中国资本市场发展潜力巨大。

——强调继续实行差别化储备和差别化信贷政策，提高服务实体经济的能力。应该说，今年年初针对普惠金融的RRR减息效果明显，不仅降低了部分金融机构的资本成本，还引导金融机构加大对小微企业、农业、农村等领域的支持力度。对产能过剩行业和房地产行业采取差异化信贷政策，有利于优化信贷结构，防范金融风险。

来源：烟台新闻